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央行不开展逆回购操作 降准近期或将落地

本站整理 2020-06-29 14:52

  央行逆回购最新消息

  央行29日早间公告称,临近月末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,6月29日不开展逆回购操作。今日有400亿元7天期逆回购到期,实现净回笼400亿元。

  降准或将近期落地

  央行连续6个工作日逆回购操作后,从资金价格来看,Shibor(上海银行间同业拆放利率)方面,6月28日,隔夜Shibor和14天Shibor分别下行44.4个基点和4.7个基点至1.096%、2.237%,其余期限Shibor仍有不同程度的上行。此外,DR007(存款类金融机构7天期质押式回购利率)也有持续回升之势。

  王全月告诉北京商报记者,伴随7月特别国债、地方政府再融资债券及新增债券的持续发行,流动性趋紧恐将持续,因此在下次降准前,逆回购常态化符合央行维护市场短期流动性的工作目标。

  王全月进一步称,降准或将在近期落地。一方面是长期投资标的造成的流动性下降,大概率不会持续使用短期货币政策工具进行流动性补充,另一方面也在于降准可以为金融机构让利1.5万亿元提供低成本资金的支持,因此降准是下一阶段较为值得期待的货币政策工具。此外LPR(贷款市场报价利率)连续两个月未下调,在“推动利率持续下行”的目标下,7月LPR下调也可期待。

  6月17日召开的国务院常务会议便提到了“降准”关键词,在苏宁金融研究院高级研究员陶金看来,国常会再提降准,因此短期内降准的概率变大,将一定程度上减缓流动性收缩的趋势。但考虑到宽信用政策也较为频繁,未来央行可能对流动性的释放有所保留。预计节后市场流动性将较目前略微宽松,但很难回到5月的宽松程度。

  “量价并举”变“以价为主”

  王全月预测,下半年货币政策将由“量价并举”向“以价为主”进行切换。根据央行提出的全年社融增量30万亿元、人民币贷款新增20万亿元的目标计算,6月至年底月均社融增量1.8万亿元、人民币贷款增量1.37万亿元,相较1-5月的宽信用弱化不少。同时政府工作报告明确要求“推动利率持续下行”,金融系统“让利”的主要来源仍在利差方面,因此综合判断下半年货币政策将通过“以价为主”的方式进行调控。

  陶金则称,下半年货币政策的方向较为明确,仍然会在保持银行体系流动性充裕的同时,维持稳健略宽松的政策风格。周茂华也称,下半年政策整体将保持稳健略偏松格局,预计仍有降准、降息空间可能。

  6月28日,央行官网也披露了央行货币政策委员会2020年二季度例会的内容。相较一季度例会,央行二季度例会进一步强调了货币政策的“直达性”,此外进一步明确,在着力打通货币传导的多种堵点方面,将引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度,提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重等。

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