晚间机构研报精选10股有望爆发（4月25日）

打造幼教生态圈，真转型，真成长，继续给予“买入”评级：公司在幼教领域的扩张，除了通过外延式收购直营园外，还不断进行全新探索以及丰富产业链布局：①成立“托幼之家”，向幼教的上游早教做产业链延伸；②与徐州幼师签订了战略合作协议，产学研用结合，不但解决师资问题，还能实现师资培养与幼教行业产业的协同发展；③启动“千名园长合伙人计划”，充分激励，让园长“当家作主”；④教育管理服务平台、教材研发、幼儿动漫等多点布局，为打造幼教生态圈，未来提升单园利润空间做了充分储备。认为，秀强与A股众多转型标的相比，有着两大不同点：首先公司主业好，能给企业提供稳定增长的业绩和较好现金流，其次，公司转型用心，业绩兑现承诺，且在新领域用心经营用心探索，是少有的真转型，真成长的优质标的。预计17-19年EPS分别为0.34/0.46/0.60元/股，对应PE为24.5/17.8/13.7x。持续高增长可期，近期股价错杀是买入良机，继续给予“买入”评级。

　　中航证券

　　中青旅（600138.SH）：景区继续发力，关注“旅游+”新业态

　　2016年年度报告：2016年公司实现营业收入103.27亿元，同比下滑2.36%；归属于上市公司股东的净利润4.84亿元，同比增长63.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.72亿元，同比增长45.69%，基本每股收益0.67元，同比增长63.83%。

　　整合营销业务整体平稳。2016年，中青博联挂牌新三板，确立“智慧会展+数字营销”的发展战略，并通过资源、服务和管理整合，保持市场竞争优势。报告期内，中青博联成功承接第三届世界互联网大会、世界月季洲际大会等项目，并为G20提供服务；在成熟型业务平稳发展的同时，积极发展成长型和创新型业务，全年实现营收19.75亿元（+9.56%），净利润同比增长21.83%。

景区继续发力。2016年乌镇景区累计接待游客906.44万人次（+13.97%），其中东栅接待游客429.94万人次（+8.78%），西栅接待游客476.5万人次（+19.09%），乌镇全年实现营收13.6亿元（+19.88%）；净利润5.46亿元（+34.70%）（剔除政府补贴1.91亿元之后，净利润与去年基本持平）。同时，乌镇继续进行战略升级，继“观光小镇”转型“度假小镇”再转型“文化小镇”之后向“会议小镇”“智慧旅游小镇”转型；此外，乌镇景区从2016年12月进行经营管理模式调整，由乌镇旅游公司与景耀咨询公司共同出资设立乌镇景区管理有限公司提供乌镇景区管理服务，优化与原管理团队之间的良性合作格局，进一步深化景区业务的拓展模式。古北水镇接待游客243.92万人次（+65.68%），全年实现营收7.2亿元（+56.8