下周股市行情预测：05月22日最具爆发力六大牛股

　　瑞普生物(300119)：增资龙头 掘金宠物医院蓝海市场

　　投资要点

　　事件：瑞普生物拟与Broad Street Investments Holding (Singapore)Pte. Ltd 及Stonebridge2017(Singapore)Pte. Ltd 以合计2.45亿元人民币投资瑞派宠物。公司本次拟投资金额为0.45亿元，增资完成后，公司对瑞派宠物的持股比例将由当前的15.01%增至15.54%。

　　瑞派宠物当前估值85亿，对应16年PE 1889 倍，PB 为62 倍。瑞派宠物成立于 2012年 12月，主要从事宠物医院连锁运营和管理，目前拥有超过 140 家宠物医院门店。此次投资，瑞派宠物估值达85亿元，对应16年447万元利润，1.38亿净资产，PE 1889 倍，PB 为62 倍。

　　宠物医疗行业空间广阔，年增速30%以上。受益于人口老龄化、家庭结构变化、国际宠物厂商的市场培育、消费升级等多重因素驱动，国内宠物行业处于快速增长阶段，年增速30%以上。台湾约30-40%的家庭养宠物，平均每2万人口有一个宠物医院。目前国内约有15-20%的家庭养宠物，保守假设每5万人口有一个宠物医院，则国内宠物医院需求将超过2.6万家，行业空间广阔。

　　增资将进一步巩固瑞派宠物龙头低位，对标美国连锁宠物医院VCA，公司成长潜力巨大。瑞派宠物属于行业领军企业，目前处于快速扩张阶段，通过借助上市公司平台和资金优势，公司龙头地位有望凸显。目前公司拥有超过 140 家宠物医院门店，并与多家宠物医院处于洽谈、决策阶段，预计 2017年底通过自建及并购方式，旗下宠物医院门店数可能达到200家以上。对标美国估值90亿美元的连锁宠物医院VCA 拥有750 家宠物医院，营收21.34亿美元，公司成长潜力巨大。

　　投资建议：宠物医疗行业空间大、增速快。瑞派宠物处于快速扩张阶段，借助上市公司资金和平台优势，龙头地位有望进一步凸显。对标美国VCA，未来成长潜力巨大。预计公司17-19年净利润分别为1.84亿、2.4亿、2.99亿，对应PE 分别为31 倍、24 倍、19 倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争激烈，业绩不达预期。(兴业证券　陈娇　闾亚　毛一凡)