明日股市推荐：机构最看好的十大金股（8/07）

　　神火股份:上半年净利6.1亿元 煤铝业绩双升

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：沈涛,安鹏日期：2017-08-07

　　公司上半年净利润6.1亿元,第2季度环比增长10%。

　　公司上半年净利6.1亿元,折合每股收益0.32元,同比下滑5%,主要由于去年同期确认探矿权转让收益 6.96亿元。上半年扣非后净利5.8亿元。

　　公司第1季度净利润2.9亿元,推算第2季度净利润3.2亿元。业绩环比增长10%,其中第1、2季度EPS 分别为0.15元、0.17元。

　　上半年煤炭量价齐增,第2季度煤炭利润总额环比下降37%。

　　上半年:煤炭业务利润总额8.5亿元。原煤产量367万吨,同比增4%;

　　商品煤销量394万吨,同比增14%。吨煤售价668元,同比增89%。

　　第2季度:煤炭业务利润总额3.3亿元,环比降37%,主要源于煤价和产量下降。

　　(1)公司下属薛湖煤矿5月份发生安全生产事故,目前仍在停产整顿中,公司所属其他煤矿也受10天左右的影响,导致第二季度煤炭产品产量下降;

　　(2)公司第2季度的煤炭售价为650元/吨,环比下降5%。

　　上半年铝产品业务利润总额同比增长13%,第2季度环比增长287%。

　　上半年,铝产品利润总额3.8亿元,同比增13%,铝产品产量为55.3万吨,同比降6%,铝产品综合售价11,223元/吨,同比增17%。第2季度:

　　(1)新疆地区的利润总额3.8亿元;

　　(2)河南地区的利润总额-0.85亿元;

　　(3)公司第2季度的产品综合售价11365.6元/吨,环比增长2.4%。

　　根据公司披露资料,公司电解铝产能146万吨,在产113万吨,其中本部33万吨、新疆80万吨。新疆正常生产,河南闲置产能目前无启动计划。河南本部有一台600MW机组,发电成本+过网费等综合用电成本约0.43元/度,吨铝用电约13800度,用电成本较高。新疆有4台350MW 机组,综合用电成本约0.14元/度,吨铝用电约13700度,用电成本较低。

　　预计17-19年EPS 分别为0.69元、0.63元、0.63元。

　　公司生产优质无烟煤,且新疆电解铝项目优势明显。目前公司市净率偏高,约2.8倍;当前市盈率为17倍。维持 “谨慎增持”评级。

　　风险提示:成本费用控制低于预期,煤价和铝价超预期下跌。