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下周(8/21)股票推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

本站整理 2017-08-19
  综投网(www.zt5.com)08月19日讯

  金融街(000402)中报点评:营收高增长核心资产持续增值
下周股票推荐

  事件:8月17日,公司公告2017年半年度报告,期间实现营收99.9亿元,同比增长62%,归母净利润10.6亿元,同比提升39.9%,基本每股收益0.36元。

  营收同比高增长,自持物业盈利水平提升。报告期内,公司实现营收99.9亿元,同比增长62%,主要得益于旗下开发销售类项目以及自持类业务运转情况良好。其中开发项目结算收入较去年同期增长70%,实现营收89.2亿元;物业租赁和物业经营业务分别贡献7.5亿元和2.9亿元,息税前利润同比增长16%,公司自持业务写字楼、商业、酒店板块的营业收入、息税前利润、息税前利润率均再创同期历史新高。

  销售增速下降,积极扩充土储。上半年,受外部市场环境影响,公司签约销售金额同比回落37.2%,实现82.7亿元。其中商业地产占比28.5%(23.6亿元),住宅地产占比71.5%(59.1亿元)。资源获取方面,公司上半年综合运用“招拍挂”、“兼并收购”、城市更新等方式,获取了了北京周庄子项目、廊坊龙河高新技术开发区项目、重庆沙坪坝项目、成都春熙路项目,项目权益投资额44.7亿元。此外,公司与遵化市政府、石家庄新华区政府签订了合作意向书,为公司在环北京区域获取项目资源打下基础。

  首只ABS成功落地,融资渠道再拓宽。报告期内,公司发行30亿元5年期中票和66.5亿元12年期资产支持专项计划。低成本、长期限的直接融资,将有利于公司改善负债结构,降低融资成本。报告期内,公司财务费用支出5.38亿元,财务费率较去年同期减少1.39个百分点。

  估值与盈利预测:公司房地产主业长期战略布局一二线核心城市,土地储备资源优质、自持物业盈利水平提升等特点,将带动未来业绩高增长。我们预计公司2017至2019年可实现净利润31.2亿、35.7亿、42.8亿。参考可比公司估值,我们给予公司2017年12.4倍PE,通过RNAV测算给予公司合理股价20.3元,较当前股价折价44%。

  风险提示:房地产政策风险,商业地产价格波动风险(方正证券)

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