明日股票涨停预测：周四6股有望冲击涨停（10/11）

　　石基信息(002153)深度研究：云转型+新零售加速平台流水分成逻辑落地

　　投资建议

　　我们继续看好石基平台流水分成逻辑，且云化+新零售将加快这一进程。一直以来市场对于公司的平台流水分成逻辑落地较慢存在一定疑虑。我们认为石基在软件行业的高市占率和在酒店/零售等行业覆盖的高流水为公司构筑了较深的护城河，使流水分成得以实现。同时在云化和新零售的催化下，数据直连在酒店、零售等行业成为刚需，公司的平台流水分成逻辑具备确定性。

　　理由

　　直连付费模式在国内国外均有例可循，石基直连落地将有所提速。

　　海外直连市场由酒店付费的模式已比较成熟，在国内直连市场中也存在三种成型的盈利模式。石基在与众荟合作后落地速度将加快，潜在营收达到12亿元人民币/年。

　　全球酒店业IT系统正处于向云转换的关键时刻，石基率先布局有望成为领导者。传统酒店IT在移动互联网时代已比较落后，OTA借机挤占酒店利润空间，酒店的破局之道在于云转型。云PMS市场规模将达到25亿美元/年，其他相关需求更高达80亿美元/年。

　　当前云PMS系统格局分散，石基提前布局，未来有望成为云PMS的主要提供商。

　　顺应新零售线下线上融合需求，石基打通支付与商户数据通道。

　　新零售的基础是线上线下以及前端后端的数据互联互通。石基在零售IT业具有绝对优势，顺应趋势打通信息流与资金流满足客户刚需。未来公司变现渠道多样化，潜在营收约为50亿元人民币/年。

　　盈利预测与估值

　　我们维持公司2017/2018年营业收入分别为28.79/31.26亿元，同比分别增长8.1%/8.6%，归属净利润分别为4.47/5.35亿元，同比分别增长15.0%/19.5%，EPS分别为0.42/0.50元，公司当前股价对应2017/2018eEPS的P/E分别为58.2x/48.7x，重申推荐，维持目标价30元人民币。

　　风险

　　(1)与众荟、飞猪等合作不及预期;(2)酒店、零售等行业受宏观经济影响景气度降低;(3)系统性估值回调。(中国国际金融股份)