04月02日股票涨停预测：下周6股有望冲击涨停

　　宏发股份(600885)：多款产品均有建树，高压直流继电器仍是亮点

　　业绩总结：公司2017年实现营收60.2亿元，同比增长 18.4%; 归母净利润 6.8亿元，同比增长 17.7%; 分红预案为每 10 股派送现金红利 4 元(含税) ，且以资本公积金转增股本方式每 10 股转增 4 股。

　　经营稳定，各产品线均有建树。 公司全年生产继电器、低压电器等各类产品 19.4亿只，同比增长 32.3%;出货量稳步提升，总发货金额超 60.6 亿元。 其中通用继电器发货 24.1 亿元，突破华为等关键客户;电力继电器因国网、澳网招标下滑而受波及，发货 12.4 亿元，稳居世界第一;汽车继电器出货 9.2 亿元，产能提升至 3 亿只/年，进一步扩大日系车企客户，并推进汽车电子新产品开发; 高压直流继电器出货 3.9 亿元，同比增速 60%，已取得 CATL、保时捷、奥迪等顶级电池电控、整车企业项目指定;低压电器出货 4.4 亿元，在能源、房地产工控和新能源领域均有突破;工控继电器发货 4.2 亿元;信号继电器发货 2.5亿元。

　　寻求突破，三点转变保证未来发展。 产品质量提升门槛： 公司产品在 2017 年的不良率均有明显下降，其中继电器总体客诉不良率降幅达 54.7%; 各家子公司实现产线提升，中高级产线达标数约占所有产线的 28%。 产品继续丰富： 全年完成新产品开发关键点 251 个，达成率 92%;连接器、电子真空辅助泵有市场突破，时间继电器、氧传感器灭弧室等实现量产，全年各类新品销售额达 8.4亿元。 产品整合转向系统集成： 提出“大工控”、“大汽车”概念，制定各领域综合解决方案，有利于增强企业竞争力。

　　未来看点，全球化发展中提升自身实力。 公司已是全球第二大继电器厂商，多款产品全球市占率第一， 已完成国内三大生产基地布局，且加大技改投入，提升人均效率 13.4%。公司已经把握住新能源汽车发展机遇，将高压直流继电器产品成功推广，未来在工业 4.0 的进程中，相信会与时俱进提升自身实力。

　　盈利预测与评级。 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 1.56 元、 1.89 元、 2.29 元，未来三年归母净利润将保持 20%以上的复合增长率。 参考新能源汽车电控及工控龙头汇川技术 2018 年 41 倍估值， 而公司因低压电器等业务所处行业竞争激烈， 总体给与公司 35 倍估值， 对应目标价 54.6 元， 上调至“买入”评级。

　　风险提示： 原材料价格或大幅波动、低压电器产品推广或不及预期。(西南证券 谭菁)