2019特斯拉概念股一览 2021年特斯拉供应链规模将达2000亿

　　综投网（www.zt5.com）12月11日讯

　　特斯拉Model 3销量快速爬升，媲美BBA豪华品牌，短期给供应链带来高增长弹性，长期给电动智能车起示范效应，有望提供类苹果产业链的机会，给予行业“强于大市”评级。对比发现供应链具有5大特征：1、三年锁价；2、系统外包多；3、电子智能占比高；4、示范效应强；5、回归传统供应链。根据这5大特征，我们建议关注两类投资机会，一类是短期特斯拉业务占比高、弹性大，未来2年业绩增长确定性强的标的，如：旭升股份（32.50 -1.63%，诊股）；第二类是长期产品壁垒高，具有示范效应，企业综合能力强的标的，如：三花智控（13.50 -2.74%，诊股）、拓普集团（14.52 +0.28%，诊股）、宏发股份（23.50 +1.12%，诊股）、保隆科技（20.83 -2.02%，诊股）、松下电器、LG化学。

　　为什么目前时点推荐关注特斯拉供应链？

　　Model 3产量爬坡明显，2018前3Q分别生产1.0/2.9/5.3万辆，预计Q4生产5.8万辆，2019年产量有望较2018年14万辆翻倍至28万辆。同时，Model 3国产化进度持续超预期，今年10月对价9.7亿元获上海建设用地，预计2020年开始中国国产。另一方面，2018年8/9/10月特斯拉在美国实现月销2.0/3.0/2.1万辆，已经可以PK同期奔驰、宝马、奥迪3.2、2.3、1.6万辆的水平。特斯拉对于未来的电动智能车具有明显的示范效应，可能打造类苹果产业链。

　　2021年特斯拉供应链规模将达到2000亿。

　　按Model 3单车BOM 28.5万元计算，当前2018年产销24万辆对应680亿元的物料采购规模。而到2021年，预计将快速扩张至1990亿元，其中传统零部件、三电、电子智能将分别占560、880、530亿元，均拥有可观的规模。长期看，五年内有望增至2800亿元，乐观对标BBA全球200万辆销量，供应链可看到6000亿元规模。凭借足够的空间和高成长性，特斯拉供应链将有望诞生巨大的投资机会。

　　特斯拉供应链的2个短期特征。

　　通过将特斯拉Model 3与蔚来ES8、比亚迪（56.16 +1.39%，诊股）唐、福特锐界横向对比，发现特斯拉供应链如下的特点。

　　1）零部件采购存在三年锁价：使铝合金压铸件等供应商短期无须担忧年降，能够充分享受Model 3放量的业绩蜜月期。

　　2）系统外包程度高：Model 3车型的16个大件被系统外包，占据采购支出BOM高达47%。而热管理等零部件企业也因此获得了更厚的盈利空间。针对短期的投资机会，这两个特征给特斯拉收入占比高的企业短期带来非常大的盈利弹性。

　　特斯拉供应链的3个长期特征。

　　1）电子、智能占比高：Model 3电子、智能占BOM高达27%，远超ES8/唐EV600/锐界的8%/8%/17%，将有望持续带动汽车电子、智能产业链发展。

　　2）具有类苹果产业链的示范效应：获得特斯拉定点的供应商，凭借“品牌效应”可持续开拓更多传统车企、新造车势力客户。

　　3）产销放量后，长期将向原有汽车供应链回归：回归全球主流供应商，以及恢复“A、B点”供应模式。长期看，产品壁垒高、具有示范效应、综合能力强的零部件公司有望长期分享特斯拉供应链红利。

　　风险因素：

　　年降超预期；配套份额流失风险；特斯拉国产化进度不及预期。

　　行业评级与投资策略

　　特斯拉Model 3销量快速爬升，媲美BBA豪华品牌，短期给供应链带来高增长弹性，长期给电动智能车起示范效应，有望提供类苹果产业链的机会，给予行业“强于大市”评级。对比发现供应链具有5大特征：1、三年锁价；2、系统外包多；3、电子智能占比高；4、示范效应强；5、回归传统供应链。

　　根据这5大特征，我们建议关注两类投资机会，一类是短期特斯拉业务占比高、弹性大，未来2年业绩增长确定性强的，如：旭升股份；第二类是长期产品壁垒高，具有示范效应，企业综合能力强的，如：三花智控、拓普集团、宏发股份、保隆科技、松下电器、LG化学。