2017年1月11日股市预测：明日三大猜想及应对策略

　　资金猜想：期指解禁或为A股引来千亿活水

　　实现概率：70%

　　原因描述："上周五，业内传股指期货解禁，这对期货行业是重大利好，我看中国中期盘中拉升，立刻在尾盘重仓买入。"有投资者说，"市场还是非常敏感的，另一只概念股厦门国贸昨天也涨了3%，从反应来看，这次传言很可能会坐实。"

　　上述投资者所说的传言，是指股指期货松绑可能在近期启动，单边保证金有望下调一半，由40%降低至20%;限仓手数有望放开一倍，从10手放开至20手。

　　有分析师认为，股指期货松绑是大势所趋。首先，外部所逼，MSCI要求的海外涉A衍生品设立权挑战国内A股定价权;其次，内部需要，55万亿A股市场缺乏做空工具仍在裸奔;第三，管理层支持，高层强调要从国家战略角度发展期货市场，充分肯定期货市场的功能与作用，加快制度化创新。

　　要是股指期货解禁，A股将怎么走呢?

　　"期指松绑时间提前或反映了监管层自'6·15股市异常波动'以来对市场的信心逐渐恢复，表明了股市异常波动周期已经步入尾声，中长期利多市场。"上述分析师认为，股指期货放开，对市场而言短空长多。当前创业板仍然面临着下行压力，所以用中证500股指期货规避小盘股的风险将成为部分机构的选择。

　　另有分析师认为，短期来看，如果股指期货放开的程度超过市场预期，会对市场有提振作用，放大成交量，增加市场活跃度。

　　另有私募机构认为，如果股指期货松绑，量化对冲产品可为市场带来两三千亿的"活水"。

　　除了增量资金，股指期货本身的"密码"也是投资者的利器。

　　第一，分久必合的"水密码"。随着交割日临近，期货与现货的价格将大幅趋近，升贴水因此大幅收窄，甚至趋近于零。以沪深300股指期货为例，一般来说，震荡行情中，沪深300股指期货一旦出现50点以上的升贴水往往就意味着出现较好的套利机会。例如，2015年5月20日14时20分之后期指出现百点大跳水，一大原因正是当日14时左右，随着股指一路上涨，期货升水幅度达到60点以上，引发套利资金介入，不到半个小时内，贴水幅度基本回归至15点左右。

　　第二，持仓挥舞"指挥棒"。在市场拐点形成之前，期指持仓可能提前发出变盘信号。例如，2014年6月23日股指期货净空单首破3万大关，A股出现2000点牛熊转换;2015年6月3日净空单重上2.8万手，市场筑顶。

　　应对策略：股指期货解禁的消息频传，可适当关注期货概念股。