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　　首款互联网轿车荣威i6上市，期待轿车领域打破合资桎梏

　　上汽集团(600104)

　　事项：

　　全球首款互联网轿车荣威i6在2月17号上市。

　　平安观点：

　　车型颜值高、空间大、亮点多。荣威i6设计高端还原重磅概念车Vison-R，外观延续上汽家族海派风格，简约大气，准确切中国内消费者的需求。整车风阻系数仅为0.25cd，远好于同级别对手。在内部空间上荣威依然不遗余力，长、宽、轴距都领先主要的外资同价位车型。动力方面，荣威全系采用上汽蓝芯1.5T SGE发动机，自动版本配备七速双离合变速箱，下半年还将推出混动版本车型(送上海牌照)。整个车型外观、内饰、空间皆佳。

　　主打互联网汽车牌、科技感丰富。相比荣威RX5，荣威i6在互联网配置上持续升级，除了原有功能以外，互联网版本全面接入支付宝，语音控制功能也愈加丰富化，互联网可接入的汽车零部件模块增多，实现车-网的深度融合。在高科技配置上，荣威i6配置也略胜一筹。

　　价格亲民，依然延续低开高打战略。上汽荣威i6官方售价在8.98万-14.38万之间，互联网版本起步价在12.68万，预计此价格以上车型将占据绝大部分销量。

　　借势进入A级轿车红海，月销量拭目以待。在2017年1月份乘用车销量排行中，自主月销破2万的轿车只有吉利帝豪EC7，其他均属于10-15万区间合资品牌阵营，A级轿车市场已经没有错位竞争空间，面临合资品牌直接竞争压力。但是借助高配置+品牌力+互联网牌，我们认为i6还是具备较强的竞争力。

　　盈利预测与投资建议：上汽集团继荣威RX5之后，借助全新MIP架构再次打造重磅A级轿车，以优异的品价比冲入合资品牌集中布局的轿车市场，其车型的成功将会给公司带来巨大意义，成为一个全方位可以与合资抗衡的品牌，品牌力也会得到巨大提升，期待后续月销量表现。维持业绩预测16-18年EPS 2.74、3.42、3.76元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：1)新车销量不及预期2)乘用车市场不及预期。(平安证券王德安,余兵)