3月市场整体趋向均衡 多关注超跌与次新

　　市场风格趋向蓝筹与成长股均衡

　　随着春节后“中小创”个股的强劲反弹，市场上对于“风格切换”的讨论热度持续上升。对此，多数机构认为，后市A股将逐渐从单一的蓝筹风格向均衡风格过渡。分析人士认为，经历前期调整后，投资者对爬升许久的大盘股警惕性较强，而对于前期一直处于底部、“无人问津”的“中小创”个股，则较容易受到资金关注。

　　对于近日市场风格明显偏向中小创，分析指出，一方面注册制改革授权延长至2020年，工信部近期频频调研科技龙头公司等，都有利于中小创的反弹。另一方面，部分消费白马股业绩不及预期导致机构资金出逃。显然由于市场预期的改变，资金在调仓换股，从前期涨幅较大的消费白马、金融等板块中撤离，转而增持中小创。

　　西南证券策略分析师朱斌认为，2018年将是市场风格更加均衡的一年。其表示，2017年市场风格极端化，不同市值、不同指数、不同行业的公司表现呈现两极分化的格局，这背后的原因在于小市值公司估值过高，同时注册制的实施预期降低了壳资源的价值。目前，这两大因素在都有很大程度缓解。

　　业内人士对记者表示，不管是成长股还是价值白马股，业绩依旧是驱动股价上行的根本原因。尽管短期成长题材股受到资金持续追捧并导致市场风格偏好强于大盘蓝筹，但后市能否进一步走强还要在业绩上见真章，唯有业绩增速确定性高而估值又不贵的真成长品种才能真正脱颖而出。

　　朱雀投资认为，近期A股市场对风格切换的尝试更多源自于春节前急跌引发的短期冲击，中期风格切换的条件尚需等待。市场前期上涨幅度较大，在受到外部因素干扰时，涨幅较大的业绩好的股票最先被抛售。从表面看，市场风格转化，但实际是由于此前受到市场追捧的股票持有者获利卖出，造成股票下跌带来的被动影响，并非市场风格真正的变化。

　　格上研究中心认为，2018年的投资收益可能主要来源于以下两方面：一是估值合理并具备确定增长的价值白马股；二是被错杀的优质成长股。前者是因为宏观经济和经济政策都将继续为白马股提供适宜的成长环境，白马股将在未来取得更加稳固的成长，在估值合理的水平上取得与业绩相匹配的股价。