2021年A股市场行情分析 十大券商看后市

　　中信证券：流动性充裕推动A股继续慢涨

　　目前，国内基金新发规模依然较高，叠加海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大。展望收拾，充裕的市场流动性，将推动A股继续慢涨。

　　首先，当下基金新发规模依然较高，市场流动性“新旧置换”导致了前期市场的极致分化，预计春节后至一季度末，新发基金规模在2000亿元以下时，市场风格会从分化转向均衡。

　　其次，财政刺激落地渐近和疫苗接种提速，改善了美国基本面预期，而通胀预期上行暂时不影响美联储的宽松，因此2021年四季度之前都不会讨论缩减购债规模。而海外资金风险偏好的提升，外资将持续流入。

　　最后，市场对国内货币政策的预期已充分修正，对宏观流动性的敏感度降低。同时，目前政策处于真空期，国内经济运行平稳，且春节长假期间消费数据有亮点。

　　配置方面，随着A股极致分化的持续缓解，建议投资者一方面关注前期被错杀的中等市值细分领域龙头，另一方面，坚持配置“五大安全”主线中的高性价比品种，包括国防安全的军工、科技安全的消费电子、半导体设备、信安，粮食安全的种植链、种子等。

　　其中，建议投资者重点关注受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块。同时，强化对港股的战略增配，包括互联网龙头、电信运营商、教育。

　　中信建投：A股盈利行情将持续

　　春节前，市场担忧央行流动性转向出现了一定的调整，但在央行安抚之下，市场重新创出新高，经济复苏不断驱动A股上行。展望后市，央行会逐步保持流动性的平稳，现阶段流动性不再是市场的主要矛盾，A股盈利行情将持续。

　　具体来看，疫苗的大规模接种、美国刺激、国内经济持续优异，已成为市场的主线。大宗商品市场一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了疫情导致了过去一年全球商品产能投资不足和全球开工率不足的事实。因此，顺周期通胀行情将持续。

　　配置方面，建议投资者布局通胀，重点关注有色金属、原油、稀土、工业金属等全球定价的周期行业。