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　　欧比特:调结构中前进,卫星业务蓄势待发

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：文浩 日期：2016-08-31

　　公告内容

　　上半年公司营收15795.25万(-6.51%),归母净利润2021.45万元(-29.13%)。

　　芯片业务进入调整期,铂亚信息成业绩主力

　　公司传统产品SOC和SIP芯片分别创收642.52万元(-80.94%)和580.45万元(-62.92%)。卫星芯片业务进入调整期。铂亚信息安防智能集成类产品实现营业收入10648.47万元(+47.88%),占到营业收入的67%。

　　铂亚信息在上半年继续完善核心算法,提升人脸识别与智能视频分析技术,参与了“智慧荆门”智慧交通项目。安防市场和智能交通市场前景广阔已成共识,我们预计铂亚信息将继续保持业务高增长。

　　卫星信息平台进展良好,未来爆发可期

　　公司依托强大芯片卫星研发能力和参股以色列UV公司的优势,发展商用遥感卫星信息平台建设、卫星大数据处理、构建遥感探测系统等业务。公司2016年计划完成2颗视频微纳卫星的发射和平台验证工作。

　　目前,正在全力推进“珠海一号”遥感微纳卫星星座项目实施、研制微纳卫星平台及载荷。据悉卫星接收站、UHF/VHF测控站、大数据处理中心等均已进入建设阶段。随着军用侦查和民用领域对遥感未来的巨大需求,公司业务将迎来爆发期。

　　外延并购,大数据助力打造全方位产业链

　　公司拟以6.2亿元收购绘宇智能(GIS、测绘)和智建电子(大数据建设、数据分析)两家公司100%股权。通过整合绘宇智能的测绘技术和智建电子的大数据分析能力,叠加铂亚信息的人脸识别、智能视频分析技术,公司将实现业务融合,打造天基和空基平台搭载遥感探测系统未来建设的珠海欧比特卫星大数据产业园也将通过引入创客终端产品,延伸数据应用。

　　投资建议

　　公司人脸识别业务发展稳定,下半年2颗卫星上天,将打开全新市场。我们预计公司2016年-2018年的EPS为0.11,0.27,0.32元。首次给予买入评级。

　　风险提示

　　卫星发射效果不及预期,收购公司整合不达预期。