这七大关键词来揭示 2017年A股大势分析

　　回望不平静的2016年，以下七大关键词成为市场关注的焦点，也承载着投资者对2017年的预判与期待。

　　1.严监管，祭重拳

　　——证监会2016年罚没款近43亿元

　　证监会主席刘士余上任伊始就提出：依法监管、全面监管、从严监管，加强监管本身就是保护投资者的合法权益的思路。转眼间，2016年已画上句号，监管层行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。

　　12月30日，证监会新闻发言人邓舸在证监会新闻发布会上指出，2016年证监会共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较去年增长21%;罚没款共计42.83亿元，较去年增长288%;对38人实施市场禁入，较去年增长81%。

　　在依法从严全面监管的理念下，新的动能正在资本市场孕育。业内表示，制度改革在考虑市场平稳运行的同时也在大刀阔斧地进行，政策具有稳定性和可预期性。整体来看，这些基础制度革新的主要任务就是“挤水分”，挤掉炒作之风，挤掉股价虚火，让资金回到市场配置资源的本身上来。

　　2.私募债违约潮起

　　——拷问投资者适当性管理

　　近期，侨兴私募债逾期事件的爆发引出对投资者适当性管理的拷问。尽管类似“招财宝”这样的开放性平台便利了中小投资者分享高收益，但有观点认为，这在某种程度上是对合格投资者制度的一种架空，使不具备风险承受能力的弱势投资者暴露在高风险之中。

　　为避免此类事件再次发生，加强投资者适当性管理尤为重要。各地股权交易中心对于私募债券的投资人没有明确统一的投资门槛，对投资者的风险承受能力也不甚掌握，这导致投资者适当性管理流于形式，甚至缺失。