25日三大股指上演盘中逆转好戏收盘全线飘红

　　大涨背后多空博弈加剧

　　融资客操作的分化，也反映出多空双方对于金融板块博弈的加剧。

　　25日盘中，代表50ETF期权未来30天波动预期的中国波指（iVIX）一度大涨近50%，最终收盘上涨41.95%，创下该指数自去年末正式发布以来的单日最大涨幅。

　　此外，作为衍生品种的50ETF期权成交量也大幅攀升。数据显示，截至昨日收盘，50ETF期权的日成交量超过157万张，再度创下历史新高。

　　国元证券研报显示，上周50ETF期权的成交额爆炸式增长，逼近9亿元人民币，较前一周大幅增加334.3%，创下近三个月来的新高。

　　据悉，中国波指是根据方差互换原理，结合50ETF期权的实际运作特点，并通过上交所交易的50ETF期权价格的计算编制而成。一般而言，期权流动性越强，其对应的波动率指数越准确。

　　市场人士曾解释称：“简单来说，其指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。”

　　在金融股大涨背后，仍有多位分析师持乐观态度。海通证券荀玉根表示，目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。

　　他认为，金融股低估低配本质上是因市场对宏观经济企稳缺乏信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对金融股的预期，而且加强金融监管最终有利于大银行。