减持新规影响了谁、利好了谁？成定增套利“拦路虎”

　　定增套利模式玩不转了

　　广证恒生研报显示，2015年~2016年定增市场十分活跃，两年募资金额分别达到1.37万亿元和1.81万亿元，而2016年IPO金额仅为1000亿左右。可见定增对二级市场的抽血效应。苏培海认为，定增成为部分上市公司占用融资渠道进行“圈钱”的手段。

　　上市公司融资方式有很多种，包括IPO、上市公司发债、配股等融资方式，但是定增融资为何如此重要？主要因为此前定增对上市公司的要求较少，包括盈利、利润分配、融资规模，发行频率的要求都是不受限制的。

　　嘉实基金参与定增项目的内部人士向证券时报记者表示，从收益风险来看，三年期的定增项目在过去想亏损是很难的，赚钱的可能性非常大。定增的收益水平整体较高，且风险相对较小。