央行公开市场操作（OMO）连续第四日暂停

　　7月资金面不致过紧

　　分析人士指出，尽管近日央行公开市场操作连续实施净回笼，但其维稳半年末流动性的态度依然明确，OMO连续净回笼也反映当前流动性较为充裕，金融机构对短期流动性仍相对乐观。

　　尽管目前业内对跨季后央行仍将连续实施净回笼、资金面波动加大有所担忧，不过总体来看，预计7月资金面仍将维持紧平衡状态。

　　中信证券指出，从资金面看，央行对市场较为呵护，6月初向市场投放足额的跨季流动性，央行官员也表示去杠杆已取得初步成果，下一步去杠杆有望更加“温和”，7月的流动性不致紧张。

　　招商证券也认为，前瞻性的来看，三季度货币政策不会“超预期”的偏紧。一方面，很可能货币政策在6月份的“调整”，正好代表了货币政策的方向将出现“拐点”的信号。

　　另一方面，需要关注货币政策方向可能内生于流动性。这意味着如果7月份债券市场不涨，流动性偏紧(同业存单利率仍然保持在4.5%以上)，货币政策的操作仍然会维持在当前水平。

　　也就是说，只有在债券市场上涨，流动性改善，资金成本大幅下降(同业存单利率下降至4%以下)，货币政策操作方向才可能如“空头”所预期的那样再次收紧。