香港回归20年：全球最大离岸人民币市场

　　人民币国际化稳步推进

　　香港迎“东风”

　　过去的辉煌已经铸就，前方的道路则充满机遇。伴随人民币国际化继续稳健推进的东风，香港作为国际金融中心、全球最大离岸人民币市场的内生活力将进一步被激发。

　　“随着经济和汇率的企稳，我们国家又将迎来人民币国际化和资本项目开放的新的历史机遇。”中国人民银行参事盛松成表示，人民币国际化的基础和前景仍然向好。

　　自人民币加入特别提款权货币篮子以来，人民币国际化进程不断加速。根据国际货币基金组织披露的数据，截至去年第四季度，人民币外汇储备达845.1亿美元，占参与官方外汇储备货币构成报告成员外储资产的1.07%。

　　目前看，香港在人民币国际化的进程中，发挥了重要作用。人民银行数据统计显示，2015年与我国发生跨境人民币收付业务的国家和地区达到192个，其中与中国香港的人民币收付金额占比为52.9%，比2014年上升0.2个百分点。

　　回顾过去的人民币国际化道路，对外贸易推动是主要力量。而在新形势下，人民币国际化的新动力更多来自人民币在金融产品和投资领域的应用，香港市场在其中具有得天独厚的优势。

　　“目前香港已经基本建成风险管理、资产投资等离岸人民币相关需求的中心。”李民宏表示，人民币能否成为国际投资货币，最重要的三点，即：国际投资者对于人民币的认知度、完善的金融市场基础建设、更加便捷的资本跨境流动。

　　这三方面问题通过包括债券通、沪港通在内的一系列互联互通机制的实践，已经很大程度上得以解决。对于未来香港人民币离岸市场建设，花旗集团中国首席经济学家刘利刚提议：首先，加速市场的连接和融通，股市、债市和将来大宗商品市场的连接可以帮助巩固香港国际金融中心地位，同时加速内地市场的发展。

　　第二，香港也应积极发展自己金融市场的广度与深度，比如，更大的商品期货市场、私募股权投资、风险投资和债市，避免被边缘化。第三，发挥自己优势，讲好“中国故事”，提升自己作为内地、国际市场中间人的角色。

　　“纵观国际货币发展历史，没有一个货币，是自身国际地位不高、市场不好，然后通过离岸市场发展起来的。对货币国际化起决定性作用的是内因，是货币形成机制、国力、开放度。”

　　赵庆明建议，在岸人民币市场应该积极地拓展深度和广度，进一步完善人民币汇率形成机制，同时，离岸人民币市场必须要通过市场本身的力量来实现，而不要通过行政手段推动。

　　在赵庆明看来，香港金融市场发展有一个很清晰的脉络，即紧贴内地。“伦敦、纽约、东京、法兰克福等国际金融中心，都是有本国国力支撑的，有很稳固的‘大后方’。”赵庆明指出，目前内地就是香港的“大后方”。

　　香港国际金融中心、离岸人民币中心的地位要巩固，尤其要在几个国际金融中心的竞争中处于有利位置，必须要背靠内地，基于内地的投资标的进行产品设计，把内地的投资者引入，比如过去几年开通的沪港通、深港通、基金互认，以及未来开通的债券通，都是明智之举。