2017下半年A股如何面对投资机会、风险

作者:综投小编 
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时间:2017-07-03
来源:上海证券报

  A股市场2017年上半年行情宣告收官。回顾上半年,指数表现似乎波澜不惊,但在平静的表象之下,市场风格的猛烈切换折射出市场参与者选股思路的全新变化。“分化”成为上半年市场最重要的关键词。市场的高度分化直接反映在指数的涨跌中。

  以金融、大消费板块为代表的蓝筹股依靠极强的统治力主导了上半年A股市场。反观曾经盛极一时的中小创板块,只有部分次新股与雄安概念股曾短暂进入过人们的视野,而对于绝大多数题材股来说,今年上半年的表现十分惨淡。

  截至6月30日收盘,上证综指上半年累计上涨2.86%;上证50指数上涨11.50%;深证成指上涨3.46%;创业板指则下跌7.34%。个股方面,两市3032只个股中(剔除今年上市的次新股),上半年股价录得上涨的只有760只,占比为25%。

  蓝筹股高奏凯歌

  A股市场本轮蓝筹股行情在2016年的指数震荡中崭露头角,今年上半年呈现愈演愈烈之势,其中以金融与大消费板块的表现最为抢眼。招商银行与中国平安上半年股价分别上涨40.47%与40.02%,成为银行与非银金融板块中的领涨品种。

  两者股价在不久之前各自刷新近十年新高。大消费板块上半年的市场表现同样抢眼。其中,家用电器行业上半年涨幅达30.80%,食品饮料行业上半年大涨23.55%,白酒板块涨幅则达到惊人的40.02%。汽车行业同样表现不俗,上半年累计上涨7.87%。

  贵州茅台继续稳坐第一高价股的王位,6月30日报收471.85元,上半年累计上涨41.21%。家电板块中市值排在前两位的美的集团与格力电器上半年分别上涨57.24%与67.22%,汽车板块市值排在首位的上汽集团上半年上涨39.66%。

  可以看到,在大消费板块本轮上涨行情中,各行业龙头企业股价涨幅往往更突出,“龙头溢价”构成本轮行情的核心主线。机构分析认为,这一现象背后是估值和业绩的双向作用。

  一方面,A股市场整体风格向港股、美股等成熟市场转向,行业龙头股享受估值溢价;另一方面,中国经济经过30多年发展,部分行业已从增量经济转向存量经济时代,强者恒强、弱者恒弱成为大趋势,龙头企业业绩表现往往更突出。

  A股被成功纳入MSCI的消息,则在上半年临近尾声之时再度催热本轮蓝筹股行情。北京时间6月21日凌晨,MSCI宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数,初始纳入规模为222只大盘股。

  广发证券预计,短期潜在流入资金量为160亿美元,如果A股在未来全部被纳入,资金流入规模可能会达到约3400亿美元。该消息公布之后,部分蓝筹股继续受到市场追捧。

  原标题:2017下半年A股如何面对投资机会、风险

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