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IPO加速年内或将有望实现3至6个月上会

第一财经 2018-04-08
           4月4日,备受关注的宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“宁德时代”)成功过会,与其一同上会的深信服科技股份有限公司也成功过会,而北京博睿宏远数据科技股份有限公司在此次的发审会中遭否决。

  值得注意的是,宁德时代由2017年11月首次报送招股书到上会仅用了6个多月的时间。近日,一位接近监管层的人士对第一财经记者表示,今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

  过去三年业绩大幅增长

  宁德时代的是一家主营动力电池系统、储能系统和锂电池材料的公司,其中动力电池为其最主要的收入来源,其动力电池销量在2017年超过松下及比亚迪,成为全球第一。此外,宁德时代已在锂电池回收业务方面进行布局,根据天风证券研究院的测算2018年动力锂电回收市场将首次迎来高峰,并在未来三年保持高速增长。

  根据宁德时代的预披露招股书(下同),此次宁德时代将登陆深交所创业板,发行不超过2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,其计划募集资金人民币131.2 亿元,其中68%的资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地,32% 的资金用于动力及储能电池研发。

  宁德时代此次的保荐机构中信建投证券在4月3日的发审会成功过会,担任宁德时代的主承销商为高盛和兴业证券。

  目前宁德时代在国内市场的主要乘用车客户包含吉利、 上汽、北汽、福汽、东风、长安、宝马、蔚来等,主要客车用户包含宇通、福汽、 湖南中车等,并且已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系。

  业绩方面,2015年-2017 年,公司营业收入分别为人民币 57.03亿元、148.79亿元及 199.97亿元,同期净利润分别人民币9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元,营业收入和净利润皆呈大幅度增场趋势。

  招股书显示,宁德时代控股股东为瑞庭投资,实际控制人为曾毓群和李平,曾毓群持有瑞庭投资100%股权,间接持有公司 29.23%的股份,而李平直接持有公司 5.73%的股份,两人为一致行动人,合计持有公司发行前股本总额的34.95%。根据公开资料显示,宁德时代在上市前进行了7次股权转让及8次增资。

  发审委关注“新经济”哪些问题?

  业界预计,宁德时代的上市将刷新创业板的市值最高纪录,成为创业板市值第一股。第一财经记者注意到,宁德时代是《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》发布后首个顺利过会的“新经济”企业。

  而且,宁德时代在发审会上遇到的询问和此前过会的富士康以及药明康德有相似之处。这三家公司被询问的问题包括,公司与控制人相关其他企业的关联关系以及关联交易、公司的财务报表所呈现出财务指标的特点及其背后的原因和影响以及公司员工权益相关内容。

  而从此次宁德时代在发审会上遇到的询问来看,发审委较为关注宁德时代与日本TDK集团及其持股的新能源科技与子公司宁德新能源等公司之间的历史渊源和各方面关联关系。宁德时代实际控制人与董事曾任上述公司高管,且相互间存在业务往来、股权交易、知识产权许可等多方面联系。

  另外,对于宁德时代快速增长的业绩,发审委进行了关注。发审委结合公司业绩对该公司盈利能力快速增长、行业地位迅速提高的客观原因进行了询问,并以此出发关注整个行业技术发展、市场竞争情况以及政府政策变动等方面对行业及该公司可能产生的影响,以及相关的风险和应对措施。

  在员工权益方面,和药明康德一样,发审委对宁德时代员工持股计划也进行了询问。

  一位上海的投行人士对记者表示,对于“新经济”企业来说,业绩成倍增长属正常现象,但过往的业绩并不能作为唯一的参考标准,增长“昙花一现”的现象也时常发生,所以一定要衡量该公司的发展前景及持续盈利能力。

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