腾讯音乐IPO估值多少?腾讯音乐IPO之路揭秘

　　老大状况，代表了这个行业最好的表现。

　　在腾讯音乐的关键用户数据上，2018年第三季在线音乐移动端月活跃用户为6.55亿，同比增长8%，环比增长2%;社交娱乐业务月活跃用户由上季度的2.28亿下降至2.25亿。总的来说，总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟，与第二季季度相差无几，这都表明数字音乐已经是一个存量市场。

　　图：腾讯音乐招股书中的关键运营数据

　　QuestMobile数据显示，截止到今年7月份，在线音乐整体人群渗透率超过了70%，在整个泛娱乐领域仅次于视频。

　　而腾讯音乐作为一个音乐流媒体平台，单纯依靠音乐下载、付费会员等业务的收入却比较有限，比例不到总收入的30%。并且ARPU值十分低，长期处于8.5元上下，仅为社交娱乐服务的ARPU值118.5元的零头。若只看付费订阅、数字专辑等在线音乐的收支的话，腾讯音乐很有可能也并没有实现盈利。

　　腾讯音乐的状况尚且如此，其他的在线音乐平台就更是普遍处于长期亏损状态。行业老二网易云音乐曾经表示过，“会员付费、广告服务、数字专辑是网易云音乐主要的盈利渠道。”

　　但靠付费盈利是个漫长的过程。在腾讯音乐最新的招股书中，Q3社交娱乐付费用户规模环比增加40万至990万，付费率环比增加0.2个百分点，至4.4%;在线音乐业务的付费用户由上季度的2,330万增加至2,490万人，付费率环比增加0.2个百分点，为3.8%。

　　虽然付费情况持续向好，毕竟使用正版音乐的消费者更多了，根据IFPI(国际唱片业协会)发布的《音乐消费者洞察报告(MUSIC CONSUMER INSIGHT REPORT)，中国有96%的消费者使用正版音乐，远高于全球平均水平62%。但是这个增速实在是非常缓慢，尚需要长久的市场培养才能形成规模。

　　在腾讯音乐携带27.07亿净利润准备上市之时，网易云音乐还在收支平衡线上挣扎，但也在探索新的盈利方式，直播成为了它的发力重点。毕竟直播是门离钱很近的生意，腾讯音乐也做出了示范，证明这是个可行的路径。

　　2018年10月，网易云音乐正式上线音乐直播产品LOOK直播，致力于进一步培育独立音乐人，丰富社区氛围。

　　在艾媒咨询CEO张毅看来，“普通的秀场直播可能因为缺乏内容导致用户的迅速流失，但是像例如酷狗直播等音乐类直播可以将扶持音乐人和秀场直播结合起来。”

　　扶持独立音乐人对于在线音乐平台来说不仅意味着丰富内容来源，还能降低高昂的版权成本。这可是一个重担，即便是音乐流媒体巨头Spotify也负担不起，根据Spotify Q3财报，总营收为13.52亿欧元(约105.21元人民币)，是腾讯音乐的2倍。但此前Spotify曾透露过，本公司七成的收入都已经作为版权费回报给了音乐艺人，所以诞生至今Spotify尚未实现完全靠经营性收入摆脱亏损状态。

　　众多流媒体也在扶持原创音乐人。网易云音乐成立了扶持独立音乐人的“石头计划”和“云梯计划”、 虾米音乐推出了两季“寻光计划”、腾讯音乐转头投资原创网综《创造101》、《明日之子2》等。

　　从9月20日开始，Spotify将开始允许音乐人直接上传他们的音乐到流媒体平台，音乐人能获得其音乐在Spotify净收入的50%，并获得100%的音乐版税。据Spotify联合创始人兼CEO丹尼尔·艾克透露，已有67000位艺术家提交了音乐作品，其中有10000名已被纳入播放清单。

　　当然，腾讯音乐、虾米音乐、豆瓣音乐也都有类似的动作。不过相比起来，网易云在扶持音乐人方面用力更为猛烈。