雪龙集团再度闯关IPO 8次资产重组迷局

　　综投网(www.zt5.com)3月11日讯

　　日前，专注于从事发动机冷却系统产品及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售的雪龙集团股份有限公司(以下简称“雪龙集团”)，欲登陆A股市场寻求资本助力。

　　根据雪龙集团披露的招股说明书显示，公司拟公开发行不超过3747万股，计划募集资金5.5亿元，拟用于无级变速电控硅油离合器风扇集成系统升级扩产项目、汽车轻量化吹塑系列产品升级扩产项目及研发技术中心建设项目，以及补充运营资金和偿还银行贷款。

　　IPO对于普通民营企业来说，是一个“鲤鱼跳龙门”的机会。这是雪龙集团第三次在证监会官网披露招股说明书，在此之前，公司由于报告期内发生8次资产重组等缘故被监管层否决上市。在最新披露的资料中，该部分重组情况的内容被删除，代替为“报告期内，不存在重大资产重组情况”。

　　此外值得注意的是，招股书显示，雪龙集团的股东中，贺财霖与贺频艳、贺群艳为父女关系，贺频艳与贺群艳为姐妹关系。而香港绿源、维尔赛控股的实控人也为贺氏父女，由此其合计控制雪龙集团95%的股份，为该公司实际控制人。而且贺氏家族控制的雪龙集团对大客户依赖性较强，应收账款偏高。

　　针对上述问题，《中国经营报》记者致电致函雪龙集团方面，相关负责人表示相关答案在招股书以及反馈材料中作了明确解释说明，未正面作出回应。

　　大客户依赖症

　　雪龙集团官网显示，公司成立于1996年，是冷却风扇总成制造行业内具备塑料改性、吹塑、注塑、模具制造、冲压、锻打、机加工等全流程生产能力的企业。

　　在雪龙集团改制设立时，维尔赛控股和香港绿源为主要发起人。雪龙集团改制设立前后，香港绿源拥有的主要资产为雪龙集团的股权。雪龙集团改制设立前，维尔塞控股所吸收合并的群频电子(原名称为“宁波雪龙汽车风扇制造有限公司”)曾从事发动机冷却风扇生产及销售相关业务，雪龙集团改制设立后，维尔赛控股从事对外投资管理业务。

　　2015年~2017年及2018年前三个月，雪龙集团分别实现营业收入2.23亿元、2.84亿元、3.36亿元、0.84亿元;净利润分别为4846万元、6685万元、1.05亿元、2851万元。同期，该公司对前五名客户的销售收入分别为1.46亿元、1.90亿元、2.41亿元及6091.84万元，占当期营业收入的比例分别为65.25%、66.87%、67.71%及71.75%。