博瑞医药将上会 带量采购被关注

　　综投网(www.zt5.com)8月20日讯

　　8月27日，对于博瑞生物医药(苏州)股份有限公司(简称“博瑞医药”)来说，将是决定命运的时刻。科创板上市委2019年第20次审议会议将于当天上午召开，届时将审议公司的首发申请。目前，博瑞医药已完成科创板的三轮问询，带量采购和对赌协议成问询重点。

　　博瑞医药是仿创结合的原料药、制剂一体化制药企业。财务数据显示，2016年-2018年，博瑞医药营业收入分别为2亿元、3.17亿元、4.11亿元，三年复合增长率达到43.07%。净利润分别为1706.10万元、4587.64万元、7624.37万元。此次，博瑞医药拟申请科创板上市，拟发行不超过4100万股，所募资金将投向泰兴原料药和制剂生产基地(一期)项目。

　　市场巨大

　　作为一家创新型高端化学制药公司，博瑞医药现已掌握恩替卡韦、卡泊芬净、米卡芬净等40多种高端化学药物生产核心技术。公司在研发上也投入颇多。招股书显示，2016年-2018年，公司研发费用分别达到5357.65万元、8081.16万元和9611.50万元，占营业收入的比例分别为26.66%、25.52%和23.37%。

　　从机构出具的研报看，对于博瑞医药的高研发投入也颇为肯定。

　　天风证券认为，公司注重研发，近三年研发投入比维持在25%左右。在创新药物研发领域，公司采用多手性药物技术拆分出的高活性单体BR61501，已获得国家药监局一类新药临床批件;通过靶向高分子偶联技术开发的抗肿瘤药物BGC0222已经向国家药监局递交了临床申请。此外，公司尚有多个抗病毒感染和抗肿瘤的新药进入临床前研究。

　　华鑫证券认为，公司形成了高技术附加值的医药中间体和原料药销售、药品技术转让，以及利用自身技术和产品优势与其它具有品牌或销售渠道优势的医药企业合作开发，并获得销售分成等多元化的盈利模式，覆盖“起始物料→高难度中间体→特色原料药→制剂”全产业链。

　　招股书显示，公司自主研发和生产的多个医药中间体和原料药产品已经在美欧日韩等主要的国际市场以及中国市场进行了DMF(药品主文件)注册并获得了客户的引用。公司的药品生产体系通过了中国、美国、欧盟、日本和韩国的GMP(良好生产规范)认证。

　　机构对于博瑞医药所处的行业前景也同样看好。

　　华鑫证券称，根据《中国仿制药蓝皮书》，2017年我国仿制药市场规模在整体药品市场规模中的占比维持在60%以上。受我国慢病患病率逐年加大、人口持续老龄化、医保控费等因素的驱动，预计未来我国仿制药市场规模仍将保持高速增长。2021年我国仿制药市场规模预计可达1.59万亿元，2017年-2021年复合增长率预计为11.69%。