佳禾食品拟在主板上市 IPO前夕分红8.5亿

　　综投网(www.zt5.com)10月14日讯

　　“普通女孩是水做的，而我，是奶茶做的!”

　　无论寒冬酷暑，奶茶已经成为不少年轻人日常生活的“续命神器”，大街小巷林立的奶茶店也彰显了年轻人对奶茶的狂热。

　　近日，生产奶茶原料之一植脂末(奶精)的公司佳禾食品工业股份有限公司(下称“佳禾食品”)向证监会递交了申报稿，拟在主板上市。

　　乘着这股“奶茶热”，佳禾食品交出了怎样的答卷?

　　左拥CoCo，右抱香飘飘

　　据悉，佳禾食品主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。其中，植脂末产品为公司主要收入来源，2018年的收入占比为85.58%。

　　招股书指出，公司的核心客户数量逐年增加，下游客户包含统一、香飘飘、娃哈哈、联合利华、TORABIKA(印尼)等知名食品工业企业，以及“CoCo都可”、“85°C”、“沪上阿姨”、“古茗”等消费者耳熟能详的餐饮连锁品牌。

　　不过，佳禾食品的前五大客户占比不高，且客户并不稳定。招股书显示，2016年-2018年和2019年1月-3月(即报告期)，佳禾食品前五大客户的销售收入占公司当期销售收入的比例分别为37.85%、35.7%、31.24%、26.84%。

　　具体来看，统一是佳禾食品2016年、2017年最大的客户，但在2018年退出了前五大客户的行列，一家印尼采购商由2017年的第五大客户跃居2018年的第一大客户。上海肇亿商贸有限公司(拥有CoCo都可品牌)的采购额逐年增加，从2016年公司的第五大客户逐年攀升，2019年第一季度已成为佳禾食品第一大客户。

　　此外，香飘飘在2016年-2018年一直是公司第二大客户，但其对于佳禾食品原材料的采购量逐年降低，2016年-2018年分别为1.64亿元、1.11亿元、8613.17万元，占佳禾食品当期销售收入比重分别为12.44%、8.15%、5.4%。

　　不难发现，公司对统一、香飘飘的销售额逐年下降，但对CoCo都可的销售额在逐年增加，这或许是因为瓶装奶茶、冲泡奶茶受到街边现调奶茶的巨大冲击，香飘飘近两年也不得不转型发力液体奶茶、液体果汁茶等。

　　目前，奶茶行业仍然如火如荼地发展着，并且各大品牌百花齐放，行业竞争加剧明显。在CoCo都可、贡茶、一点点占领行业一席之地时，以鲜奶、芝士等为原材料的喜茶、乐乐茶异军突起，后发制人。

　　这是否会影响未来市场对奶精的需求?中国食品产业分析师朱丹蓬表示，国内饮料市场的需求是多元化的，消费分层后，已经从原来的高中低市场裂变成为现在的超高端、高端、中高端、中端、中低端、低端市场六个不同层次。所以，奶精仍然有自己的市场，毕竟超高端、高端市场的整体容量还是相对比较小，对于奶精的影响不会太大。