百度网盘或将分拆独立上市 估值被指偏低

　　300至400亿元估值被指偏低

　　据多家媒体报道，百度网盘将在A股科创板完成分拆上市，若按照“30倍P/S”计算，其上市估值在300亿元至400亿元之间。

　　互联网分析师丁道师表示，至于百度网盘IPO是否要上科创板，这个主要看百度的一个意向，因为科创板就是“中国的纳斯达克”，它不需要强制的盈利指标，只要企业有高成长性，有人愿意买单，那基本就可以。

　　有评论指出，时隔数年，百度网盘被传拆分上市，不管真假与否，对网盘行业来说都是一个还不错的消息。

　　至于其估值是否合理，在国内市场，目前暂无与百度网盘相似的已上市个人云存储服务企业，其可对标的最佳企业是Dropbox，后者于2018年在纳斯达克上市。

　　从用户规模来看，截至2019年9月30日，Dropbox注册用户达6亿，其中付费用户1430万，Dropbox从每个付费用户获得的平均收入(ARPU)为125美元。

　　而来自Questmobile的数据显示，经过8年的发展，百度网盘目前有7亿注册用户，占据国内网盘市场份额达85%。

　　同时，若百度网盘累计付费用户数达千万，按照超级会员包月价18元来计算，其月度付费会员收入就接近2亿元。

　　在今年初，百度内部的消息显示，2019年百度移动产品付费用户数突破5000万，主要产品包括百度网盘、百度文库等。有百度内部人士对媒体透露，付费用户增量首先来自于百度网盘。

　　可见，无论是在用户规模还是在付费用户的比例上，百度网盘均与Dropbox极为相似，唯一不同的是Dropbox的ARPU可能高于百度网盘。

　　在营收方面，百度网盘暂未对外透露，而Dropbox直到2019年还在亏损。

　　据悉，整个2019年，Dropbox的收入为16.61亿美元，同比增长19.37%;净亏损为5270万美元，与2018年净亏损为4.85亿美元相比大幅收窄。同时，Dropbox在最近一个季度实现了盈利。

　　国金证券互联网分析师裴培指出，“在看到百度网盘的财务数据之前，还无法评判其市值，不过考虑到A股市场的风险偏好，百度网盘300-400亿元人民币市值似乎是可以理解的。”

　　裴培还表示，与Dropbox相比，百度网盘的市值甚至是偏低的。