A股惊现冰火两重天 指数不断攀升回购方案却越来越密集

　　A股惊现“股灾牛”

　　在指数不断攀升的另一面，A股市场的回购方案却越来越密集。

　　1月13日晚，西麦食品、贵州百灵等企业纷纷发布股份回购预案，前者拟以2600万-5115万元回购股份，回购价格区间为20元/股-33元/股，后者拟以1亿-2亿元回购股份，回购价格不超过12.30元/股。

　　二者回购原因均包括“为增强投资者信心和提升公司股票长期投资价值”，主要用途为“用于实施股权激励计划或员工持股计划”。

　　记者注意到，西麦食品、贵州百灵股价从2020年7、8月高点阶段，开始跌跌不休，近期已跌至一年低位水平。

　　而在发布股份回购方案后，两家公司股价均飘红，股价分别上涨1.24%、4.09%，提振作用明显。

　　这只是当前A股分化生态下的一角。1月14日晚，又有多家企业发布回购相关计划和进展，其中乔治白拟以8000万元-1.5亿元回购股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过7元/股;天壕环境宣布首次回购5569万元公司股份……

　　此外，还有部分企业甚至不惜“试探”监管，在发布高送转方案后又撤回。

　　1月11日晚间，沃特股份在发布明显业绩利好的2020年度业绩预告的同时，宣布董事长吴宪提议拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

　　尽管次日早间，沃特股份火速撤回了这一高送转方案，公司股价还是迎来涨停。

　　这一系列的资本运作事迹背后，都指向了一个A股的“惊异”现象——“股灾牛”。在资金抱团之下，部分白马股强势上行，带动指数大幅上涨，而另一方面，A股全市场却有近2000只个股下跌。

　　21世纪经济报道记者统计发现，2020年至今，A股逾四千家上市公司中，有近半企业股价出现下滑，超过2700家上市公司股价跑输大盘，占比高达65%。而与此同时，A股市场却有323家企业股价翻倍，剔除当年上市新股后，其他均为市值超过千亿的优质白马股。

　　“在经济下行的情况下，受去杠杆，贸易战和疫情等影响，大公司相对于小公司有比较优势，体现在大公司风险承受能力较强，能在行业景气下行时提升市场份额等。无论是从PMI的大、中、小型企业数据还是从宽基指数上证50、沪深300相较于中证500、中证1000的业绩增速来看，都是如此。这是市场抱团背后的一个基本面。在经济下行期，理论上来说龙头公司相对于小公司的盈利能力更突出。”杨夏指出。

　　深圳龙宏投资创始人兼投资总监谭长贵也对记者表示：“白马股、龙头股是A股最优质的资产，机构抱团是对的，因为牛市能抓就抓。而且机构资金多，配置龙头股进出方便。当然，这只是一个现象，牛市里的股票都是轮动的，现在部分股票上涨也是有上限的，涨到一定程度就会分化，如果业绩不好的话还是会跌下来。最终还是要回归基本面逻辑。”