乐鑫科技股价大涨近8成 两股东拟减持不超10%公司股份

　　近两个月股价大涨近8成

　　就在公司发布减持公告的6月3日，乐鑫科技盘中涨幅超10%，一度大涨11.3%报185元/股，最终股价有所回落，收涨6.53%报177.08元/股，最新总市值142亿元。

　　而最近两个月，公司股价已经从3月底的低点100元飙升近8成。究其原因，主要得益于芯片板块景气度的提升。

　　就在近期，乐鑫科技披露5月份机构调研记录，自5月10日至5月26日，乐鑫科技合计接受33家机构的调研，公司就用Wi-Fi6相关情况、缺芯、产品结构等问题做出回复。

　　乐鑫科技表示，公司Wi-Fi6芯片ESP32-C6产品是用于IoT领域设备端的，并不用于路由器。该产品目前是样品阶段，今年会量产。IoTWi-Fi6产品线的业绩贡献将取决于目前市场Wi-Fi6路由器的普及程度，随着路由器的普及，未来会有较多IoT终端产品开始使用Wi-Fi6技术。

　　因此预计在2023年会开始有贡献。此外，乐鑫科技表示，Wi-Fi芯片价格将视供求情况而定调整。

　　事实上，上市之前就获得“复星系”和“小米系”资本青睐的乐鑫科技，上市后股价一路高歌猛进，从2019年7月的156元/股，猛涨至去年2月19日的295元/股，但截至今年4月12日，股价仅为113元/股。

　　毛利率不断下滑

　　在并不亮眼的股价背后公司业绩表现不佳。

　　根据最新财报，乐鑫科去年约有1.04亿元的归母净利润，同比下滑约34%;扣非净利润只有约7385万元，和归母净利润差距较大。

　　从收入构成看，主要的非经常损益除了约562万元的政府补助，还有约2986万元的利润来自交易性金融资产。

　　毛利率下滑是乐鑫科技业绩波动的主要原因。从2017年至2020年，公司的营收不断上涨，但毛利率却不断下滑，2017年时，乐鑫科技毛利率约为50.81%，而去年的毛利率只有41.29%。

　　不过，方正证券表示，公司一季度业绩快速增长，毛利率逐步稳定。由于疫情得到控制，一季度公司营收、净利均实现大幅同比增长。从环比角度来看，2021年Q1公司营业收入环比下降2.75%。

　　环比下降的原因主要由于Q1通常为消费电子淡季，因此在全年中Q1通常业绩较低。随着海外市场疫情得到控制并且IoT渗透率逐步提升，公司营业收入有望逐季提升。

　　公司本季度毛利率达到40.0%，其中芯片毛利率为46.8%，随着产品结构改善，预计毛利率将逐步稳定。