大盘走势预测：A股分化格局愈演愈烈

　　融资资金敏锐出击

　　部分上证50成分股近期两融交易明显活跃，其中，招商银行的两融数据颇具看点。

　　按周计算，5月的第二个交易周即5月8日起，招行的融资买入额大幅上升，5月初的首周，招行融资买入额为1.4亿元，但在8日至12日这一交易周，融资买入额急剧上升至6.74亿元，短期暴涨3.8倍，15日-19日这周招行的融资买入额继续升至8亿元，而上周融资买入额保持在7.34亿元的高位。

　　从具体日期来看，招商银行融资交易的活跃与其股价上涨有着几乎完全的正相关关系(见图).

　　5月10日，招行融资买入额骤增，由9日不足2000万元飙升至1.02亿元，当天该股上涨1.22%；5月12日单日融资买入额再度翻数倍至3.93亿元，当天该股即大涨5.61%，收出近期最大单日涨幅。其后仅有两天回落在亿元以内，多数交易日融资买入额均超1亿元。

　　5月涨幅可观的新华保险两融交易亦如此。该股是5月初两融交易陷入低谷，周内每日融资买入额都在1000万元左右浮动，一周内融资买入总额尚不足5000万元，但5月8日-12日那一周，融资买入额大幅增至1.65亿元，5月15-19日合计获融资客买入2.94亿元，上周略有回落，但前4个交易日融资客仍累计买进1.8亿元。

　　浦发银行的融资买入额与股价走势也有一定的相关性。特别是5月25日该股涨停时，其融资买入额由前一日的8000余万元跃升至3.8亿元，创出了今年以来的新高水平。

　　当然，随着融资买入额的增多，不少股票融资偿还额及融券卖出量也成倍增长。两融成交的活跃上进一步驱动相关个股股价的上涨。

　　此外，对于公募基金的作用，东北证券认为，公募基金主要是跟随投资。公募持股占比处历史较低水平，公募基金更接近行情的参与者而非推动者，从“超配补库存”视角，公募基金的跟随操作也将促进相关个股股价进一步上涨。