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市场和监管共振 基金定增专户“遇冷”

凤凰网 2016-10-31

  进入10月份以来,火爆的定增市场秋风瑟瑟,募资额大幅下降。而在监管新政的影响下,公募定增专户业务也显出颓势。尽管业内人士预计未来定增市场仍会持续扩容,但银行等资金对定增专户的热情已经大幅降温。

  10月定增募资金额降幅明显 10月份,定增市场降温态势明显。Wind数据显示,10月仅7家上市公司实行增发,募资总额仅271.95亿元,实际募集资金降至年内最低点,环比降幅高达86.38%。

  与此同时,监管层对定增项目的审批也呈现放缓态势。10月份有19家公司上报并购重组方案,环比下降近三成,此外,并购重组方案审核通过的公司仅14家,环比下降近40%。

  不过,在业内人士看来,10月份单月的数据并不足以说明问题,中长期来看,定增作为上市公司主要的再融资方式,还将持续扩容。“当前三年期定增项目确实略有下降,但相比之下,换股类定增项目下降幅度更大,主要原因还是股市的财富效应下降,套利空间收窄。而现金类定增项目还是持续大幅扩容,投资者对这类定增的认可度较高。定增作为A股市场主要的再融资方式,未来还将持续扩容。”深圳一位私募股权基金定增项目负责人对记者表示。

  数据显示,今年前三个季度,上市公司共实施定向增发590次,定增募资总额达1.32万亿元,已超过去年全年。审核通过但未实施的有299家,预计四季度定增募资金额可能超过4000亿元。

  或受新规影响 定增类专户产品降幅明显

  尽管10月份单月数据不足以影响定增市场的未来发展,但在监管新政的影响下,基金公司定增专户业务呈现下降趋势。

  基金业协会公布的数据显示,10月份以来,备案的定增专户产品数量仅为51只,而8、9月份备案的专户数量均有117只。相比之下,10月份专户定增产品数量降幅明显,除去国庆假期的影响因素,业内人士认为与私募资管业务新规的关系非常大。根据此前公布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不能超过一倍,固定收益类结构化资管计划的杠杆倍数不能超过三倍,其他类结构化资管计划的杠杆倍数不能超过两倍,这对此前以高杠杆结构化定增为主的机构将产生直接影响。

  “现在基金公司的定增专户产品非常难做,尤其是对于募资能力较弱的基金公司,监管新规对杠杆率的限制使得很多追求高风险、高收益的资金,对结构化定增专户产品失去兴趣,专户对资金的吸引力下降很多。即使是纯粹的通道类业务,现在基金公司想赚这块的钱也不容易。”深圳一位基金公司专户基金经理对记者表示。

而在业内人士看来,不光是杠杆层面

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