中国基金行业从封闭式到开放式即将迎来的变革

　　更注意产品设计和管理运营方面的细节

　　1. FOF产品的费率问题

　　FOF产品中的费率是十分重要的环节，毫无疑问，双重费用(法规要求不得双重收费的情况除外)会使投资者的成本较单只基金投资有所增加，如何把FOF相关产品的费用降低是基金公司必须要重点研究的问题。

　　在子基金层面，赎回费和管理费有相对优势的基金份额竞争力较大，赎回费率可以通过开发C类份额来解决，管理费率则要通过直接降低或者浮动设置来实现。

　　2. FOF产品的赎回时间问题

　　FOF产品的赎回时间问题也将是基金公司的运营管理部门及基金经理需要重点考虑的。FOF产品投资的是基金产品，分直销、代销的不同渠道，投资者收到赎回款的时间最长不超过T+7个工作日。

　　作为基金公司的中后台的运营部门，要考虑到投资品种的特殊性带来的人员配置的压力、对交易结算系统的压力;基金经理则需要设计出合适的投资策略及投资组合，既能够满足投资者对资金的需求，且不影响基金经理的投资。

　　或将诞生最适合大众群体的定投产品

　　对于基金投资者来说，定投并不是新鲜事物，问题在于基金定投一定是一个长周期的事情，定投什么类别的基金就是关键。

　　通过对过去十年的各类型基金的收益率比较，偏股型基金平均为9%左右，债券型基金平均为6%左右，货币型基金平均与CPI差不多，投资者可能倾向于选择偏股型基金或者指数型基金定投，但是这些类型的基金波动率偏大，实际运作过程中，不少投资者会担心自己是不是定投错了品种，而不得不在某个时间点放弃对这个品种的定投，转为去定投下一只基金。

　　客观来说，现有的公募基金基本都是单纬度策略风格，基金经理都不是跨界选手，即使在其擅长的领域，依然逃不开系统性风险。FOF产品可以说是专门为解决这个问题而推出的。

　　美国市场的FOF指数数据显示，最近三十年，所有策略的FOF平均业绩都跑赢标普500指数，即使在2008年金融危机中，很多FOF产品也十分抗跌，