金融去杠杆背景下的同业理财规模收缩

　　同业理财“降温”致银行理财规模缩水

　　2016年，银行理财市场结构出现了明显的变化。银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场年度报告(2016)》显示，2015年至2016年，一般个人类产品、机构专属类产品、私人银行类产品占比下降近8个百分点，而银行同业类产品占比大幅上升7.84个百分点。

　　对于去年同业理财占比大幅上升的原因，华夏银行资产管理部总经理李岷在接受本报记者采访时表示，同业资源是市场中很大的资源，农商行和农村金融机构吸收了大量资金，但是资金运用能力不强，投资不平衡，通过同业业务可以实现资金跨时间、跨区域的调配。

　　“从规模上看，理论上，同业理财可以类似银行加杠杆买债的过程，杠杆放得很大，规模就可以增长得更快;一般理财规模则取决于一般存款的多少，各个银行分的都是这个池子里面的总规模，一家银行理财规模大了，一定意味着其他银行的一般理财规模下降。

　　从这个角度而言，很多银行开始重视零售的渠道问题，确实是对的。但对行业而言，无非只是蛋糕怎么切的问题，而不是蛋糕变大的问题。”华创证券分析师屈庆表示，“正是基于上述优势，同业理财才在去年异军突起，并挤占了一般理财的份额。

　　去年11月后同业理财发行数量开始高点回落持续下滑，而推算至今年5月、6月就会有不少3至6个月主流期限的理财到期，而仍在持续期和新发的同业理财量则已显著降低，因此在总量规模上就可显示为规模的下降。

　　叠加在3月末4月初开启的持续监管检查下，5月同业存单净融资额为负、到期不续，支撑同业理财的同业资金缺口更为加大，存续的同业套利链条正在消解。据监管部门透露，今年3月、4月的银行理财余额大致在29.1万亿元至30.2万亿元。

　　这意味着5月份银行理财规模环比下降了1.8万亿元，同比增速更是跌至9.0%，罕见地进入“个位数时代”。“监管的加强是非常有必要的，对同业市场具有润滑作用，各家金融机构或多或少都会受到影响，但不会很大，银行应以开放的心态来看待，银行理财业务将更加有序发展。”