金融去杠杆背景下的同业理财规模收缩

　　一般理财较难形成替代作用

　　记者在近期的采访中了解到，监管趋严后，不少银行正试图通过做大一般理财来替代同业理财。尽管理财应该回归本源，为企业和居民的投资需求服务，同业理财应该被一般理财所替代，但屈庆认为，当前，一般理财较难完全替代同业理财，理财整体增速仍将放缓。

　　“原因在于，其一，今年以来，居民和企业存款增速下滑较快，一般理财增速也就上不去;其二，当前上市公司融资也受到了市场和监管的约束，自然也就降低了对一般理财的需求。此前，上市公司低成本融资来购买理财也放大了过去一般理财扩张的速度;其三，同业理财没有地域限制、规模限制，募集时间较短，而一般理财更依赖当地的企业和居民的经济实力，发行规模可能较低，更类似零售，募集时间较长。”

　　屈庆同时分析称，如果居民和企业的存款增速不快，也会影响到一般理财增长的速度。“前几年经济不错，企业和居民的存款增长较快，一般理财增长也会较快。

　　但是今年以来，居民和企业存款增速下滑较快，一般理财增速也就上不去。此外，今年以来，上市公司融资受到市场和监管的约束，也降低了对一般理财的需求。”