金融去杠杆背景下的同业理财规模收缩

　　下半年理财规模或将继续收缩

　　对于下半年银行理财规模的趋势，业内人士普遍认为，监管的不确定性仍是银行理财市场回暖的一大障碍，二季度以后，收紧压力会适当减小，理财资金余额会有一定程度的增长。

　　“一方面，2017年4月至6月，刚好是前期委外产品到期较集中的时期，有些产品到期后不再续做;另一方面，随着监管部门对同业、理财业务的强监管约束，一些资金紧张、监管考核压力大的中小银行不得不选择赎回委外，这些因素都将导致银行理财规模缩小。”

　　从去年至今的时间段来看，银行理财资金规模增速下降的原因可能有三点：首先，由于银行理财产品目前庞大的基数，边际量出现递减是在情理之中;其次，更严格的监管增加了理财产品的发行难度;此外，理财产品收益率不断下行，削弱了对投资者的吸引力。

　　虽然理财产品发行总体步伐放缓，但有迹象表明，潜在风险可能上升。“首先，中小银行的理财产品余额增速很快。虽然股份制商业银行仍是最大的理财产品发行方，但城商行和农村金融机构的增长最迅速，去年末，理财产品余额同比增长52%，高于股份制商业银行的24%。

　　与之相反，大型商业银行的理财产品余额增速降至个位数。”穆迪投资者服务公司分析称，今年以来，银行理财规模扩张速度进一步放缓，内在结构也有所变化，表现为个人理财增长较好、同业理财规模收缩幅度较大，理财业务发展向零售转型趋势明显。

　　银行理财行业发展最终趋势是回归真正的受托资产管理本源，未来一段时间将呈现零售理财、基金化转型、丰富资产配置、金融智能等四个主要特点。