沪铜主力连续3个交易日回调 沪铜止跌回升上涨动能充沛

　　外盘走势：亚市伦铜振荡走高，其中3个月伦铜最高升至6024美元/吨，现交投于6014美元/吨附近，重新企稳于均线组之上。持仓方面，2月16日的伦铜持仓量32.7万手，增加2589手，增仓回调表明短线多头获利了结，空头占据主导。

　　现货方面：据SMM报道称，2月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价48030-48250元/吨，升水铜成交价48130-48370元/吨。持货商维持上周后报价水平，现铜供应较为充裕，第二交易时段后，现铜贴水报价更为松动，出现下滑，近午间时段，期铜再度小幅回落，市场逢低消费稍有改善，接货量较早间增加，整体成交量一般，以中间商居多。

　　内盘走势：沪铜(49220, 800.00, 1.65%)主力合约1704止跌小幅回升，尾盘收于48770 元/吨，较上一交易日结算价上涨170点，涨幅0.35%，持仓量230668手，日增仓3476手，成交量321866手。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1703合约和1704合约正价差放大至250元/吨，表明远期合约上涨意愿增强。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数横盘震荡，最低跌至100.74，现交投于100.94。此外，英国1月季调后零售销售月率和英国1月季调后核心零售销售月率皆高于前值，但远低于市场预期，英镑狂泻百点，失守1.24关口。行业资讯方面，智利Escondida铜矿周日表示，公司代表将会出席由政府发起的周一与罢工工人的谈判，前提是工会不干涉非工会雇员的换班工作。

　　行情研判：2月20日沪铜主力合约结束连续3个交易日的回调，横盘整理后小幅冲高。今日智利铜矿劳资双方将参与政府发起的谈判，预计罢工能在5日后结束。技术面上，持仓量相较回调期间明显放大，表明上涨动能充沛，下方有20日线以及成本价位支撑。操作上，建议沪铜1704合约回调买入，做多参考48600元/吨，止损参考48000元/吨。