综投网(www.zt5.com)03月11日讯
中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议3月3日下午在人民大会堂开幕,3月13日上午闭幕。
十三届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕,3月15日上午闭幕,会期10天半。
内容提要:
1、两会之后,煤矿全面复产
由于年后煤矿复产比较缓慢,民营煤矿多数在十五过后才复产,且C类煤矿延迟到两会之后复产。3月份两会召开后,煤矿或迎来全面复产,煤炭供应偏紧的局面或得到缓解。
2、两会之后,下游需求释放
3月份两会召开后,预计下游开工率明显增加,将带动原材料需求。
3、焦企开工率可上升的空间小于高炉开工率上升的空间
由于焦企目前开工率处于高位,所以开工率继续上升的空间有限;钢厂高炉开工率继续上升的空间增较大。
策略方案:
单边操作策略 | 套利操作策略 | ||
操作品种合约 | JM1905 | 操作品种合约 | JM1905-JM1909 |
操作方向 | 卖出 | 操作方向 | 多5月空9月 |
入场价区 | 1330-1350元/吨 | 入场价区 | -100元/吨附近 |
目标价区 | 1210-1230元/吨 | 目标价区 | -70元/吨 |
止损价区 | 1370-1390元/吨 | 止损价区 | -110元/吨 |
单边操作策略 | 套利操作策略 | ||
操作品种合约 | J1905 | 操作品种合约 | JM1905-J1905 |
操作方向 | 买入 | 操作方向 | 多焦炭空焦煤 |
入场价区 | 2090-2110元/吨 | 入场价区 | 790-810元/吨 |
目标价区 | 2240-2260元/吨 | 目标价区 | 940-960元/吨 |
止损价区 | 2040-2060元/吨 | 止损价区 | 740-760元/吨 |
风险提示:
煤矿安全检查依旧较严,即使煤矿全面复查,但是开工率不高,煤炭供应偏紧的局面依旧存在。焦企依旧维持较高的开工率且有继续上升的趋势,钢厂受天气影响而限产,导致高炉开工率维持现状或呈现下降。
回顾2月,双焦期价整体稳中略有上涨,2月份主要交易日多集中在节后,节后双焦期价呈现先跌后涨的行情。由于春节后元宵前,部分煤矿尚未复产,焦企采购焦煤(1227, -28.00, -2.23%)也受到限制,所以双焦市场整体呈现偏弱。元宵节过后煤矿复产比较明显,但部分地区煤矿受安全检查以及两会的影响延期复产。部分地区受天气预警影响,焦企出现一定程度限产,且第一轮提涨也得到落实。双焦市场呈现偏涨行情。3月份,两会将于上旬召开,两会之后预计市场或全面复产,煤炭供应偏紧的局面将得到缓解,对双焦的支撑将减弱。随着市场的全面复产意味着需求也将得到释放,所以预计焦煤市场或将震荡偏弱,而焦炭(1991, -52.00, -2.55%)市场将呈现震荡偏强。
第一部分 产业链分析
(一)现货市场
2月份,国内炼焦煤现货市场整体呈现稳中偏强,港口澳洲煤涨势比较明显,因为澳煤进口通关受到限制。月底多地煤矿月度价格也都计划上调,这将一定程度上支撑煤价上行。由于年后煤矿复产比较缓慢,民营煤矿多数在十五过后才复产,且C类煤矿延迟到两会之后复产,这都一定程度上助长焦煤。内蒙2.23事故,使得该地区煤矿安全检查加严,使得内蒙部分地区焦煤价格呈现上涨。3月份,两会召开后,煤矿将全面复产,将会缓解目前的供应偏紧的局面,对煤价的支撑力度将会放缓,甚至是煤价会出现下调。截至2月27日,唐山主焦煤A11-12,V22,S0.8-0.9,G>85,Y17-23报1555元/吨,较上月底持平;京唐港焦煤山西产(A8S0.9V25G85)报1880元/吨,较上月底涨20元/吨,涨幅1.08%。
2月份,国内焦炭现货市场整体呈现上涨,节前焦企就开始有提涨意向,节后焦企提涨的呼声越来越高,刚开始钢厂是比较抵触的,但是部分地区由于天气预警焦企出现限产,且节后运输受阻,钢厂到货情况不好,直至下旬钢厂的到货情况才有好转。所以第一轮提涨在节后一周基本落地,且目前开始第二轮提涨,但目前钢厂暂未接受,且焦企提涨的范围还未扩大。3月份,两会之后,下游需求或将得到释放,焦企由于开工率较高所以继续上升空间有限,而钢厂高炉开工率有较多上升空间,所以预计3月份焦炭现货价格或延续2月份的涨势。截至2月27日,唐山一级冶金焦A12.5,S0.65,CSR58-60,Mt8报2150元/吨,较上月底涨100元/吨,涨幅4.88%;天津港一级冶金焦A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8报2275元/吨,较上月底涨75元/吨,涨幅3.41%。
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