定增基金频频踩雷 如今的定增基金还能投资吗？

　　2017年1月13日，*ST吉恩报收于5.89元，相比其2年半前的定增价7.57元跌去了22%。这意味着三家参与其定增的基金公司，在动用60亿资金，持有该股2年半后，依然要面对浮动亏损13.2亿的尴尬局面。

　　而这只是行业的一个缩影。据不完全统计，目前业内至少有1300多只公募和专户产品，仍持有定增的限售股份。上述持股，目前的整体浮亏比例达到30%，浮亏总金额超过110亿元。

　　如果在未来的半年多时间内，A股市场没有出现趋势性的反弹行情。那么其中相当部分产品的定增持股，可能要面临解禁时亏损甚至严重亏损的结局。对那些持股背后蕴藏复杂的出资和融资链条的产品而言，亏损结局的料理将是复杂而艰难的。个别涉事的基金公司是否能全身而退，也将打上一个问号。

　　曾经火焰 如今海水

　　若问近年来基金行业哪些领域最火，定增产品肯定是其中之一。

　　统计显示，2016年，沪深两市共有超过590家上市公司进行定增，累计募集资金1.69万亿元。与之对应，市场上已成立的定增主题基金达到35只(A、C类分开计算)。加上数以千计的定增专户产品和其他资管计划，定增在基金各项业务中的地位，早已不是一句火热可以概括。

　　然而喧嚣之下也暗藏隐忧。

　　面对A股市场自2015年中以后的调整世道，参与定增的基金的平均业绩开始进入下降通道。数据统计显示，目前参与定增尚未到期的公募和专户产品共有1300单以上，截至今年1月8日，有417单处于浮亏状态，浮亏占比近三成，浮亏总金额超过110亿元。

　　这其中，不少基金公司都遭遇了旗下产品所参与的上市公司定增“破发”的尴尬。财通基金去年参与定增的上市公司中，目前出现浮亏的公司将近60家，北信瑞丰、申万菱信、泰达宏利、安信基金、金鹰基金等参与定增浮亏的上市公司数量也在10家以上。另外，业内还有不少大公司或业绩出色的知名公司，在参与定增后，出现了较大数额的累计亏损。

　　而一些长期投资的案例也难以幸免，典型如*ST吉恩，其于2014年启动的三年期定增，目前看面临较大的投资浮亏和后续风险。

　　资料显示，2014年9月，东方基金、长安基金和兴全基金三家公募基金公司参与吉恩镍业定增，以7.57元/股的价格认购近8亿股，限售期为36个月。但今年1月4日，随着*ST吉恩发布公告称，终止此前筹划的重大资产重组事项，该公司的股价出现连续下跌。一些报道指出，2014年和2015年已连续亏损的该公司，存在于2016年年报披露后被暂停上市的可能性。

　　当然，*ST吉恩还不是目前市场中，累计亏损总额最大的定增案例。统计显示，诸如比亚迪、乐视网等此前受到部分机构高度推崇的公司，它们的定增项目已成为基金定增产品难以言说的“痛”。