定增基金被唱衰？基金等机构操作难度加大

　　仿佛一夜之间，唱衰定增的声音不绝于耳。

　　一方面，IPO的加速令部分人认为市场将为其预留出足够的融资空间，定增必将因此受到影响。另一方面，从2016年起监管层陆续传达出收紧再融资的信号。再者，屡屡爆发的定增基金踩雷事件也让不少人士感叹“定增神话不再”。

　　种种变化因素似乎都在利空定增市场。然而，尽管如此，仍有机构坚信定增市场尚有“金矿”可挖。有机构人士表示，“投资的大逻辑是，如果所有市场一致唱好，则说明这个市场投资机会其实已经不大，因此现在有人唱衰定增市场反而是件好事。”

　　浮亏项目后续风险需谨慎

　　尽管多空分歧焦灼，但一个明确的风险点是，部分定增项目即将解禁却仍处于严重浮亏状态，这可能给参与机构造成较大压力。

　　据数据统计，2016年至今，基金公司参与增发合计配售次数高达1118次，较2015年全年增加247次;累计获配金额为3336.91亿，较2015年全年增加1285.25亿元。而激流勇进的背后，确实有不少基金公司遭遇了定增破发的尴尬。

　　如财通基金2016年以来参与定增的上市公司中，已有数十家公司出现浮亏，其中，联动网络、分众传媒、林洋能源、阳光电源等项目目前的浮亏程度都在5亿至6亿之间，而这些项目都将在半年内解禁。不过，就全部项目整体而言，财通基金目前的总浮盈仍在67.55亿。

　　整体而言，2016年发行的定增项目中，截至今年1月19日，已经有247家公司股价相对定增发行价出现不同程度的下跌，其中，亏损超过30%的有8家，亏损幅度在20%至30%之间的有54家，亏损幅度在10%至20%之间的则有79家。这些项目绝大部分都有机构投资者参与。

　　深圳一位基金经理向记者表示，“虽然浮亏并不是真正的亏损，但有的项目还有一两个月就要解禁，就目前的市场状态而言，这些定增破发股短期涨上去的可能性比较小，对相关基金来说压力还是比较大的。”

　　当然，亦有机构人士表示，“有的基金采取组合投资的方式，投资的项目比较多，单个项目的亏损对基金的影响也会相应减小。”