2017年理财要怎么理？理财六大“钱途”指南

　　债市：利率债机会大于信用债

　　2016年下半年国际市场动荡加剧，英国脱欧阵营意外获胜的黑天鹅事件，叠加国内“资产荒”状况愈演愈烈、信用风险事件频发等因素，导致利率债需求进一步上升，国内债市一度重回牛市轨道。不过，年底国内去杠杠以及国际收益率的上行引发债市激烈调整。

　　方正中期研究院研究员牛秋乐认为，国内经济小周期已经见底，2017年上半年债市惯性走高的概率较大。但经济复苏基础仍不牢固，房地产与汽车相关消费在2015-2016年提前透支严重，民间投资需求不足，外贸形势严峻，2017年下半年仍有二次探底的可能。且由于2016年物价前低后高，2017年翘尾因素影响较大，物价总体将呈前高后低的格局，下半年债市来自于基本面的压力有望逐步缓解。而银行、保险配置需求有望继续增长，国内货币环境保持相对宽松。总体来看，牛秋乐表示，2017年利率债投资“风险在前、机遇在后、牛途坎坷、行情延续”。

　　中债资信研究所则认为，债券总体表现可能弱于权益类资产，利率债的机会大于信用债。该研究所表示，市场去杠杆的主基调将贯穿2017年，成为影响利率债走势的最主要因素，此外经济企稳情况、通胀压力、人民币贬值等因素都从不同方向影响市场走势。以商业银行为主的力量仍对利率债有配置需求，10年期国债3.1%-3.3%的区间对配置力量有较大吸引力。

　　而信用债方面，中债资信研究所认为，信用风险只会迟到但并未缺席，低等级保护不足的信用利差或将在2017年继续调整势头;监管收紧和股债替代促使信用债投资资金分流，在削弱资本利得的同时保证票息收益的价值增长。