投资收益：啤酒or白酒哪个高?十年的历史数据来告诉你

　　那么，除过业绩增速放缓外，还有什么原因造成啤酒板块业绩止步不前，但同属于酿酒行业的白酒板块业绩却创出历史新高?

　　对于这个问题，首先我们从财务角度看，2008至2017十年之间，这两个板块的销售毛利率均出现较大的变化(销售毛利率的高低代表一个行业的竞争力)。

　　白酒和啤酒板块近十年销售毛利走势图：

　　从上图我们可以看出，啤酒和白酒的销售毛利率在十年前的2008年差距在15%上下，之后白酒的销售毛利率逐渐走高，而啤酒的销售毛利率在2010年到达顶点之后逐渐下移，直到2017年末，白酒的销售毛利率已经是啤酒销售毛利率的一倍，两者毛利差距约32.5%，这也是导致两个板块利润差距的重要因素。

　　导致这种差距的主要原因是2011年之后，国内啤酒的进口量快速增加，由2011年的不足10万吨，上升至2015年末的50多万吨，另外，加上进口的啤酒一般是高端产品，进一步挤压行业利润率，这也是导致整个国内啤酒行业销售毛利率快速走低的重要因素。反观白酒行业，进口的产品非常少，毛利率稳健上升形成鲜明的对比。