在岸离岸人民币汇率大涨七连跌后刷新高

　　购汇需求不改人民币强势预期

　　在人民币贬值预期降温的背景下，近期人民币汇率的小幅回落，背后原因可能仅仅是部分确有购汇需求的企业和个人投资者。“在经历了5月底、6月初的人民币飙升后，部分企业可能觉得近期是个购汇的阶段性好时机。”韩会师指出。

　　然而，“近几天代客结售汇逆差并没有较大变动，可见人民币汇率贬值预期已有所降温。”在他看来，中国的外汇市场以客盘为基础，像石化、汽车等进口规模较大的部门，每年都会有大笔的对外支付需求，从而导致短期内连续大额购汇。

　　但是，这些购汇需求并没有引起结售汇逆差的较大变化。这说明市场对人民币汇率仍然较为乐观。而自年初至今，美元指数已经进入下行通道。“每一次下行都会再创一个低点，而每一次反弹都无法回到上一次的高点。”

　　李刘阳指出，下半年中国经济基本面优于美国，因而预计下半年美元指数大概率走弱，人民币汇率大概率走强。尽管市场将关注稍晚时段美联储主席耶伦讲话，以期寻找年内美联储是否再度加息的线索。但是，美国经济数据显示的状况并不能有效支撑美元加息和缩表。

　　花旗银行投资策略部分析师指出，由于动态通货膨胀疲软，美联储加息往往使通货膨胀预期维持低迷，收益率曲线更加平坦，从而降低债券收益率，如此发展下去将对美元产生负面影响。

　　例如在2004年6月，美联储开始为期2年的加息周期，但是美元指数和10年期美国国债收益率分别在未来的15个月和19个月持续下行。