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A股短线仍有反复 本周市场继续区间震荡概率较大

股城网 2016-10-31

上周市场呈现出冲高回落的走势,沪指虽然在周初放量突破3100点关口,但随着指数逼近前期高点,多方动能出现衰减,指数在震荡整理中逐级回落。诚然,指数快速冲高后确实有来自资金调仓换股、技术指标修复的要求。

市场A股短线仍有反复
市场A股短线仍有反复

但同时也反映出3100点上方仍然对市场心理层面存在较大压制。笔者认为,若无实质性利好刺激,本周市场继续区间震荡的概率较大。

对于上周的盘面,有两点值得我们关注。一是沪指对3100点的快速突破,得益于以煤炭为首的强周期品种拉升。这一方面有经济、公司业绩回暖的提振,另一方面也离不开并购重组、国企改革概念的刺激。

在这两条主线的共同作用下,后续强周期品种仍有反复表现的机会。不过,权重蓝筹的持续走强需要资金的大规模跟进,而以当前A股增量水平来看,显然还无法满足其趋势性上涨的需要。

其二,在热点的切换中,散乱、频繁这两大特征有所显现。一般而言,在强周期品种获利回吐过程中,市场人气需要新的持续性热点维系。虽然食品饮料、医药、金融板块依次活跃,但热点内部分化突出且持续性欠缺,加大了做多合力聚集的难度,也未能对场外资金形成更多吸引。

特别是中小创品种也并未走出独立表现,创业板指数2200点得而复失。在市场加速扩容、相对估值偏高、管理层降杠杆力度不减等多重因素影响下,高估值题材股承受着持续的价值回归压力,这使得市场对中小市值品种持续表现的信心不足。

整体来看,在短暂的“权重与题材共舞”后,市场热点出现了范围逐步收窄、轮动速度加快的特征,配合量能的表现,资金谨慎情绪已占据上风,存量博弈格局恐将再度上演。

考虑到当前市场多空因素交织的弱平衡环境,笔者认为,A股趋势性行情的形成尚在酝酿之中。一方面,虽然出于月末流动性收紧时点的考量,央行近日在公开市场连续开展逆回购,但资金价格持续上行,无疑会对短期市场增量资金的规模形成限制。

同时,最新公布的美国经济数据好于预期,加之大选即将尘埃落地,美联储加息预期将进一步升温。人民币汇率短期内仍面临着较大的波动风险,在加剧资金外流预期的同时,也会限制央行货币政策放松的程度,从而反作用于流动性环境。在缺乏增量的背景下,市场显然难以快速摆脱震荡整理的格局。

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