第十二届全国人民代表大会第五次会议和政协第十二届全国委员会第五次会议将分别于2017年3月5日和3月3日在北京开幕,即将召开的“两会”投资者应关注什么?历史上A股行情如何演绎?今年哪些主题将成为热点?本文将逐一解答。
★两会应该关注什么?
——《政府工作报告》在全国人民代表大会召开的第一天由国务院总理报告,回顾过去一年的经济社会发展情况,并提出当年经济社会发展的主要预期目标
——《国民经济和社会发展计划》是在政府工作报告上进一笔细化,对社会经济领域的各个层面提出当年的发展目标,包括社会消费品零售额、投资总额、三农、交运能源、环保、教育医疗等。
——《中央和地方预算报告》(全文)主要对各项财政收入预算及财政支出各个领域安排预算做出具体的规划。
——各个部委的新闻发布会。“两会”期间,发改委、科技部、商务部、外交部、农业部、民政部、央行、环保部等部门分别举办中外记者会回答问题,大会闭幕后,国务院总理与中外记者见面并回答记者提问。
★“两会行情”的历史规律
——从近20年的历史数据观察,“两会”前1个月上证综指取得正收益的概率较高,“两会”期间和之后一个月上证综指表现为正收益的概率相对降低。
——与“两会”的大盘行情类似,“两会”前一个月、前两周和两会期间,相关主题表现活跃,往往能够取得超额收益,两会后两周和一个月,主题投资获得超额收益率的规律不明显。以近三年为例,“两会”热门主题——节能减排、深化改革、互联网+、民生改善,在两会开始前一个月、前两周和两会期间表现活跃,往往能够取得超额收益。
★2017年“两会”相关主题演绎
——近期社会热点:从李克强总理就《政府工作报告(征求意见稿)》召开的三场座谈会和一次国务院全体会议来看,不仅涉及了以往“两会”的民生主题,而且涉及了减税降费、振兴实体经济、促进民间投资等近期热门话题。
——预计本届两会关注的热点投资主题,不仅包括历届“两会”持续关注的环保、新能源、民生改善等,同时,也包括农业供给侧改革、国企改革、一带一路等社会热点,具体推荐子行业和标的详见图表8。
以下是正文
每年2、3月“两会”都会成为资本市场投资者关注的重点,“两会行情”也是众多研究报告中的热词。本文总结了兴业策略团队过去几年针对“两会”相关行情的专题研究,进一步探讨“两会行情”如何演绎以及2017年两会行情的展望。
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