作为投资者，对联储是否加息并没有什么可忧虑的，因为以下两样东西会成真：首先，最终会实现加息，这个议题似乎已大幅渗透到股价里。第二，联储有争议的优柔寡断令人欣慰，联储不会大幅提高利率，而是缓慢适度地采取每个行动，以减轻对股市的不良影响。现在美国及全世界似乎都把目光投向美国联邦储备局(美联储)。相当于美国中央银行的联储将于9月16至17日召开会议决定是否加息。在全球范围内，一直以来经济大国的利率调整都显得很重要，但此次联储潜在的加息过程却有其特殊之处。这将会是美国自2006年以来首次真正加息(除2010年的微调之外)。如今美国是唯一一个还在考虑加息的经济大国。首先让我们来探讨此次加息到底是指什么，及加息后会对全世界的投资者产生何种影响。

　　美联储拟提的是哪种利率？

　　联储准备提升的并不是普通民众常见的房屋按揭贷款、汽车贷款、信用卡利率，而是“联邦基金”利率。各银行必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金 — 这也是它被称为联储的缘由。对小银行不做留存准备金的要求，但中等规模银行必须将现金的3%或债务留存联储用作准备金。如美国银行(NYSE: BAC)等大型银行的这个比例必须达到10%(为了比较，包括中国建设银行[601939][HKSE:00939]在内的中国大型银行必须将18.5%的现金留作准备金，但汇丰银行[Hong Kong 00005]等香港银行却没有留存准备金的要求)。由于银行不能动用这些准备金，因此它们希望在美联储保持最低额度。银行的负债每天都有波动，因此银行间互相借贷准备金的隔夜贷款(名为联邦资金贷款)以达到满足各自准备金的要求。美联储在提高或降低利率时，所谓的利率就是指联邦基金利率。

　　但如果联邦基金利率是指私人银行间的借贷利率，联储又如何能提高(或降低)这个利率呢？

　　实际上，这不是由美联储来提高或降低。从术语上看，在你读到的所有文章里(包括本篇)提到的“联储加息”这种说法并不正确。联储宣布调整联邦基金利率旨在希望各银行可以遵照它的指示调整利率。通常各银行会遵照这种指示，因为它们知道，如有必要，联储有权调用其它货币工具进行调息，它们畏惧联储的这种权力。