综投网（www.zt5.com）5月4日讯

　　美联储最议息会议后发布声明重申循序渐进加息的路径，市场维持年内加息两次预期，6月加息概率明显提升。市场机构认为，美联储此次声明偏鹰派，按兵不动以及市场表现平淡的主要原因是特朗普减税增支政策的不明朗。虽然3、4月份经济走势出现回调，但并未对加息预期形成实质性的影响，预计未来经济走势将使其有理由实施渐进式加息。

　　当地时间5月2日至5月3日的FOMC会议结束后，美联储发布声明，继3月加息25个基点后，将联邦基金利率目标区间维持在0.75%-1%的水平，符合之前市场的一致预期。从市场反应来看，会议声明发布之后，COMEX6月黄金期货收跌8.50美元，跌幅0.7%，报1248.50美元/盎司，创4月5日以来收盘新低。美元指数上升至4月24日以来高位。

　　美国三大股指短线拉升，道指收复日内跌幅。美国10年期国债收益率短线上扬2.1BP，刷新日高至2.314%。据CME“美联储观察”，美联储6月加息概率由66.3%上升至75.2%，9月加息概率由80.1%上升至85.5%。

　　美联储声明变化集中三个方面

　　对比3月份的声明，美联储昨日声明中对经济表述，承认经济活动扩张放缓，但强调就业市场强劲，失业率下降。声明指出，一季度经济增长放缓很可能是暂时现象，未来经济活动将持续温和扩张，劳动力市场将进一步加强。

　　同时，声明没有了“通胀已连续几个季度回升”的表述，新添加了“基于12个月通胀率的指标”正在接近2%长期目标的语句。声明重申循序渐进加息的路径，但没有提供关于缩表的细节。

　　委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计，会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。

　　该政策下，委员会将持有大量长期证券，有助于维持市场宽松的金融环境。这意味着投资者至少需要等待5月24日，美联储5月议息会议纪要发布时，才能获取更多关于缩表的详细信息。

　　国泰君安分析师指出，本次会议声明相比于3月会议声明的主要变化集中于三个方面：首先强调就业稳步增加，失业率下降，经济活动放缓仅为暂时现象，其次提出支撑消费扩张的基本面良好，最后改变通胀回升表述为接近长期目标水平。

　　未来加息节奏还看特朗普增支落地

申万宏源分析师认为，美国经济增长短期趋缓，通胀出现回落一季度美国实际GDP同比增长为1.92%，环比0.7，环比数据低于预期。家庭收入和个人支出均小幅扩大，差额略有增加。消费者信心指数小幅回落至120.3但仍处于高位。制造业PMI自2月达到57.7的高点后连续两个月出现回落，失业率已经下探至4.5%，十