2016年三桶油年报成绩单业绩天差地别

做强、做优、做大企业的决心不变。

“看天吃饭”

“三桶油”业绩分化的背后，是其业务布局差异的外化表现。2016年延续油价暴跌、石油行业低迷的形势，受冲击最大的是“看天吃饭”的石油上游勘探开采领域，对上游勘探开采最为依赖的中海油受到的冲击最大，中石化则由于较为全面的上中下游布局，抵消了上游受到的冲击，实现逆势增长。

业内人士认为，面对低油价带来的挑战，中石化一体化优势充分显现，下游业务盈利能力强劲。其中炼油板块盈利大幅增加，成品油销售和化工板块盈利稳步增长，有效抵御了低油价带来的冲击。炼油业务全年实现经营收益563亿元，同比大幅增长168.5%，实现历史最好业绩，成为公司利润的主要增长点，也成为中石化2016年逆势增长的最大功臣。

而海洋石油尤其是深海石油开发则受到了近年来北美兴起页岩气革命的强烈冲击，陆上石油开发成本变得更加低廉，成本高昂的海洋石油开采优势荡然无存，对中海油未来发展构成深远影响。国内某大型海工装备制造企业前董事长曾下断言：“页岩革命后，所有深水，全部over。”

《2016年石油产业前景预测与启示》报告显示，中石油上游业务比重较大，受到油价暴跌直接冲击，该板块毛利率从2012年的33.5%下降到2015年上半年的20.5%。同样中石化上游业务也受到严重的冲击，毛利率从2012年的39.7%下跌到2015年上半年的17.6%。

但由于中石化业务主要集中在中下游产业，因此，相比中石油，石油勘探与生产板块利润的下滑对中石化整体业绩冲击较小。中国社科院工业经济研究所能源经济研究室主任朱彤指出，与国际石油公司相比，中国三大石油央企的弊病和苦衷在于，政企不分的体制使其无法作出纯粹的商业决策。

国内央企的海外收购反映了“对上级负责”的文化，国际石油公司并购时体现的是“对股东负责”的文化。不过然行业形势低迷，“三桶油”业绩均受到较大冲击，但其2016年的净利润依然高达550多亿元

高支出与低油价

在经历了2014年中以来油价持续低迷之后，2016年底以来油价开始出现复苏迹象，但在过了几年缩减支出的紧日子后，“三桶油”又准备放开手脚“花钱”了。公开数据显示，2017年“三桶油”的资本支出再度出现大涨。以中石化为例，2017年其资本支出计划为1102亿元，与2016年相比大涨44%左右，基本恢复到2010年的资本支出水平。

目前，中海油已经明确2017年将增加资本开支。中海油股份公司总裁袁光宇预计，今年资本开支会增加至650亿~700亿元，其中勘探支出将会有所增加。按照中海油方面预计，今年其将有5个新项目投产，其中蓬莱19-9综合调整和