国际原油趋势提醒：原油价格在供需中摇摆！

　　但多头似乎还不能高兴得太早，这不仅是因为美国页岩油开采商的“趁火打劫”，长期来看，原油需求前景的黯淡更令人纠结。

　　近期，EIA下调2019年全球原油需求增速预期5万桶/日，至同比增长149万桶/日;还下调2020年全球原油需求增速预期5万桶/日，至同比增长148万桶/日。该报告出炉后，原油涨势便告一段落，陷入盘整局面。

　　市场人士指出，关于原油市场，特朗普政府一直倾向于增加美国原油产出，以实现能源独立。当前美国煤电厂和核电站不断关闭，石油、天然气产出的增加已经不可避免。这令初见减产成效的OPEC国家感到“凉凉”。

　　“OPEC和EIA同时下调了需求增长预期，偏弱的裂解价差似乎验证了这种预期还是存在的，特别是汽油裂解价差自去年10月份以来一直没有得到有效修复，欧洲和亚太裂解价差低于历史同期水平。”国投安信期货原油分析师郑若金表示，除了需求端的担忧尚存外，轻质原油供应也偏宽松。

　　郑若金表示，当前多空因素互现，预计短期国际油价以震荡调整为主，短期Brent盘面上方在63美元/桶左右遭遇一定阻力，如果希望突破该阻力位需要新的利多因素，比如需求端改善或宏观层面提振。整体而言，OPEC产量还有下降空间，宏观层面也不再那么悲观，预计一季度原油整体还是以震荡偏强为主。

　　“原油系”投资何去何从

　　短期来看，原油似乎还缺乏走强的充足理由。为提前预判美国每周原油库存变化和每周油价走势，信达证券石化研究团队通过建立并综合4大模型：美国原油产量模型、美国炼厂开工及需求模型、基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型、基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型，以给出其对美国每周原油供需及库存变化的预测值。

　　信达证券石油开采行业分析师郭荆璞表示，根据上述四大模型，预测过去一周(2月1日至8日)美国原油总供应和总需求分别为17.12百万桶/日和16.46百万桶/日。因此预测过去一周美国原油库存“增加458万桶”。而华尔街对同期一周内美国原油库存变化的一致预期为“增加228万桶”。“因此我们预计美国原油库存增加幅度超过华尔街一致预期，短期油价大概率下跌。”

　　原油市场变化会对下游产品燃料油和沥青市场带来什么影响?

　　中信建投期货原油分析师李彦杰表示，综合看，OPEC供应呈现收紧叠加API库存下降，预计短期原油或呈现震荡偏强走势。燃料油方面，原油价格目前从成本端利好燃料油价格，同时近期东西套利、船货减少使得新加坡燃料油库存下降，也进一步支撑燃料油价格，预计短期燃料油或震荡偏强。

　　“沥青方面，原油从成本端暂时支撑价格，但春节假期过后部分炼厂出现累库现象，加之近期寒流影响炼厂出货，对沥青价格形成一定利空，预计短期沥青或呈现震荡走势。”李彦杰建议，操作上，原油SC1903下方关注425元/桶-430元/桶区间支撑;燃油FU1905前期空单建议逢低离场;沥青BU1906前期多单建议逢高离场。