投资理财为何要警惕“郁金香现象”？

　　3000块荷兰盾的花算贵吗?在繁荣时期，最著名郁金香的单颗球茎，从1633年的5500块，“攀升到1637年1月的10000块天价”。

　　1637年2月初，郁金香市场开始疲软，在1月份可以卖600—1000块荷兰盾的一整个花床郁金香，据说只能以6块钱易主，而一批在市场大好期间价值约400块的球茎，也只能卖到2块。

　　这些价格显示，就算能找到买主，也只有旧价的5%，不到原价1%的情况更是常见。

　　这种大崩盘的情景我亲身经历过，后来又目睹好几次。1960年代台湾一窝蜂养鸟，45岁以上的人必然还记得十姊妹、文锦和各式各样的家鸟炒作事件。

　　当时普通公务员的月薪不到1000元台币，我家里就养过好几对市价一万五的锦静。那确实是漂亮的好鸟，换算现值至少是半部BMW3字头的跑车。有些才刚买回来，第二天就打架死了，也有因为惊慌撞笼死的。

　　每天把这些鸟当皇帝皇后般地供奉，给它们住桧木做的鸟笼、喂鸡蛋，只巴望它们赶快发情，多下几个金蛋，连番孵出金子银孙。结果不到几年，下场和荷兰的郁金香一模一样。

　　不过中国人不会暴殄天物，不久之后餐馆的菜单上出现“炒十姊妹”，原先在鸟店里炒得火热的宝贝，沦落到在铁锅里炒得火热，身价差了两个零以上。

　　这种十姊妹现象，在台湾重复过好几次：全民运动式的股市大狂热，造成菜篮族的经济知识大跃进;鸿源机构大吸金，大开香槟之后没几年主事者下狱，亲友反目，泡沫又破了;六合彩运动只是个较小型的郁金香现象，还有前两年到处盛开的葡式蛋挞店。这些事情在有生之年，你还会再看到很多次。

　　从此书可以了解，股市或网络狂热，在更宽广的视野下，其实是人类这种动物在经济化的社会里，一再重复的现象。虽然各个文明在不同时代，会有各式有趣的案例，但基本原理与狂热的暴起暴落过程，是普世相通的。

　　西洋经济史学者对郁金香狂热、海外殖民地投资狂热、土地炒作、股市泡沫，都有很好的理论与实证分析，有些还很能纠正过去的见解。这里不是介绍这些论点的地方，我在专业上忍不住要介绍两本非技术性的好书。

　　(1)PeterGarber(2000):FamousFirstBubbles:TheFundamentalsofEarlyManias,MITPress;

　　(2)CharlesKindlebergerandRobertAliber(2005):Manias,Panics,andCrashes:AHistoryofFinancialCrises,5thedition,NewYork:Wiley(中译本《疯狂、恐慌与崩盘》)。