2017两会报告投资 哪个板块有掘金的机会！

　　3月7日讯 “两会”拉开帷幕。政府工作报告点名哪些行业?哪些板块有望乘风而起?中金公司最新发布的研报认为，这些板块有掘金的机会：

　　军工：2017年中国军费预计增长近7% 军工行业有望维持快速发展

　　3月4日，十二届全国人大五次会议举行新闻发布会，大会发言人傅莹透露2017年中国国防费增长幅度是7%左右。

　　7%增速符合预期，2017年我国军费有望突破万亿。中国政府根据国防建设需求、国民经济发展水平确定国防费规模，2010~15年中央本级国防费预算增速持续高于10%，2016年增长7.6%至9,543.54亿元，2017年以7%增速估算可达10,212亿元，首次突破万亿。考虑到2016年我国实际GDP增速下行至近10年最低的6.7%、2017年国民经济实际增速仍较低(政府工作报告给出2017年实际GDP目标增速6.5%、中金宏观组预测2017年实际GDP增长6.8%)，2017年国防预算增长7%符合预期。

　　十三五期间我国军费有望持续稳定增长。近10年来，我国军费开支占GDP比例稳定于1.3%水平，而军费开支占政府支出比例由2006年7.4%下降至2015年5.2%。考虑到：1)十三五是我国武器装备升级的重要时期，多型新型武器装备将进入批产列装阶段;2)2016年我国GDP约为美国60%，而2017年我国军费仅约为美国1/4;3)全球进入军费上行周期：美国总统特朗普称2018年国防预算将增加9%(540亿美元)，日本的2017年51,251亿日元(人民币3,100亿元)军费预算再创新高;我们认为十三五时期我国军费规模有望持续稳定增长。

　　受益于全军深度改革，我国军工行业有望实现更高增速。根据《2010中国的国防》白皮书，中国国防费主要由人员生活费、训练维持费和装备费组成，各部分大体各占1/3。对比美国20世纪80年代，尽管军费整体增速由1981年25%下降至1985年11%，但装备费占比由1981年36%上升至1985年45%，装备费因而实现连续高于军费的增长。2016年全军实施深度改革的效果有望在2017年逐渐显现，军费利用效率与军费支出结构有望优化，我国军工行业也有望持续实现更高增速。

　　投资建议：2017年我国军费预计首次突破万亿，军费稳定增长将助力装备加速升级，国防工业将维持快速增长。

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