注册制改革对市场的影响：注册制改革对市场有何影响?

　　综投网(www.zt5.com)11月05日讯

　　11月5日上午，首届中国国际进口博览会在上海开幕，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。据《人民日报》消息，习近平表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

　　注册制会对市场有何影响?

　　有专家称，注册制会缩小一级、二级市场间的差价，让两个市场间的风险与收益更加对称。

　　此前有观点认为，注册制上市如果没有严厉的事中事后监管将加剧市场风险。而从经验来看，注册制已经成为A股市场最敏感词汇，只要有跟注册制相关的消息出来，创业板指都会有剧烈反应。那么注册制会加剧市场风险吗?

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为：“推行注册制的目的是要减少行政干预，一级市场去行政化，提高IPO的市场化水平，引入市场的力量来为IPO定价、供求做平衡。”

　　董登新举例称，“目前证监会规定IPO定价不可以超过23倍的发行市盈率，导致不论企业好坏，都将发行定价定为22.98倍或22.99倍。”成长性强的高新企业会被低估，董登新认为，在核准制下，一级、二级市场的价格机制被扭曲，拉大了一级、二级市场的差价。注册制采用市场化定价，可以缩小一级、二级市场间的差价，然后让两个市场间的风险与收益更加对称。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，A股市场投资者的成熟度不够，加上在A股上市公司中，缺乏诚信的公司数量比成熟市场要多，更重要的是A股相关的法律法规建设不够健全。过去这些年，A股出现了很多有问题的公司，它们给投资者造成了巨大损失，因此在A股实行注册制要非常谨慎。

　　对普通投资者而言，推行注册制后，打新股不再是“稳赚不赔”的买卖。投资者将参与新股发行定价的博弈，这意味着定价过高，不受市场认可的新股，或可能拿到批文，股票却发不出去。