统计局谈猪肉价格下降 猪价下跌对上市猪企是利空吗？

　　股市机会在养殖龙头

　　除了猪肉价格的持续下行，饲料成本的上升也是制约猪肉股的原因之一，生猪存栏增长也带动玉米、豆粕等饲用原料需求增长，而饲用原料价格上涨将推升养殖成本，也就是说猪肉股目前面临猪肉价格下跌与饲养成本上升的双杀局面。

　　虽然市场普遍认为猪价已经进入下行周期，但是四季度是传统消费旺季，受季节性需求提振，猪价或迎来反弹。瑞达期货也表示，由于三元母猪生产效能低等问题尚未解决，市场生猪供应并未恢复至非洲猪瘟疫情前的同等水平。同时，由于生物安全防控等因素导致养殖成本增加，也从成本端对短期猪价形成支撑，预计短期内猪价很难出现大幅下跌。

　　至于猪肉股能否重演此前的强势上涨行情，私募认为机会将在龙头养殖企业。伊洛投资指出，母猪产能已经触底回升，未来若出栏量实现正增长，意味着猪价正式进入下行轨道。上市公司生猪出栏量将大幅提升，以量换价的趋势明显，明年生猪行业有望形成量大增、价小跌，养殖企业的业绩具有较好的支撑。

　　华炎投资基金经理方翀在接受私募排排网(微信ID：simuppw)采访时表示，生猪养殖三季报亮眼，主要还是因为近两年因为非洲猪瘟等问题，导致生猪出栏规模小，猪肉价格持续高企导致，但在今年生猪养殖规模大幅扩张的背景下，后市猪肉价格进一步下调的预期强烈，这使得生猪养殖企业的毛利率面临较大下降压力，猪肉股未来的价值在于生猪出栏量的多少，以弥补猪肉价格下跌带来的毛利损失，因此，从择股的角度看，养殖规模大的龙头企业更有竞争优势。

　　大连方信财富基金经理郝心明认为，生猪养殖行业受政策和资金支持，产能逐渐恢复，猪肉紧张的供需关系趋于缓解，猪肉价格预计会有所回落。长期来看猪肉产能有望进一步提升，最佳的投资机会已经过去。养殖板块相关股票价格高位深调，短线可能会迎来超跌反弹，长期投资逻辑仍需持续关注相关企业的猪肉出栏量情况以及业绩兑现情况。

　　基成资本骆彦兵也表示，生猪养殖企业的盈利情况与生猪的价格息息相关，而目前生猪价格处在高水位，三季度虽然盈利，但是不能保证未来一年两年甚至更长时间仍然是高水位，所以目前的价格已经包含了未来的低预期。目前政策对于养殖企业是支持的，这就保证后续会有更大的供给价格下跌是大概率事件。生猪作为生产生活基础原材料，类似于大宗商品很难有差异化的议价能力，而这种供大于求的局面一旦形成猪，价格一定会趋势向下，这时一些没有抗风险能力的小厂会出现更大的风险。